Introduzione

Nel 2026 il tema della crisi d’impresa è più attuale che mai, complici gli effetti economici post-pandemici e le recenti riforme normative. Con crisi d’impresa si intende una situazione di squilibrio economico-finanziario che rende probabile l’insolvenza del debitore, manifestandosi per le imprese come l’inadeguatezza dei flussi di cassa prospettici a far fronte alle obbligazioni pianificate . L’insolvenza è invece lo stato più grave in cui il debitore non è più in grado di soddisfare regolarmente le proprie obbligazioni (condizione che, nel previgente diritto fallimentare, portava al fallimento). A partire dal 15 luglio 2022 è in vigore il nuovo Codice della Crisi d’Impresa e dell’Insolvenza (CCII) – D.Lgs. 14/2019 e successive modifiche – che ha rivoluzionato la gestione legale della crisi e dell’insolvenza in Italia, sostituendo la vecchia Legge Fallimentare. Le novità normative, integrate anche grazie al recepimento della Direttiva UE 2019/1023 (c.d. Direttiva Insolvency), privilegiano un approccio di risanamento dell’impresa e intervento precoce, relegando la liquidazione giudiziale (il “vecchio” fallimento) a rimedio estremo .

Questa guida – rivolta ad avvocati, imprenditori e privati – offre un’analisi avanzata, ma con linguaggio chiaro, di tutte le soluzioni previste nel 2026 per affrontare e risolvere la crisi d’impresa. Dalla prospettiva del debitore, esamineremo strumenti stragiudiziali e giudiziali introdotti o riformati dal Codice della Crisi: piani attestati di risanamento, accordi di ristrutturazione (anche “agevolati” o ad efficacia estesa), il nuovo piano di ristrutturazione soggetto a omologazione (PRO), la composizione negoziata della crisi, il concordato preventivo (in continuità o liquidatorio, incluso il concordato “semplificato” post-negoziazione) e la liquidazione giudiziale. Verranno trattati anche gli strumenti per la crisi da sovraindebitamento (concordato minore, ristrutturazione dei debiti del consumatore e liquidazione controllata) dedicati ai debitori non fallibili. Approfondiremo inoltre gli effetti fiscali di ciascuna soluzione (ad esempio come vengono trattati i debiti tributari) e il ruolo e le responsabilità degli organi societari di amministrazione e controllo nell’emersione tempestiva della crisi.

Ogni sezione fornirà spiegazioni dettagliate supportate da fonti normative aggiornate al gennaio 2026 (inclusi i più recenti decreti correttivi e le pronunce giurisprudenziali di rilievo), con casi pratici, domande e risposte frequenti, nonché tabelle riepilogative per facilitare la comprensione comparativa dei diversi strumenti. L’obiettivo è mettere il debitore – sia esso un imprenditore in difficoltà o un privato sovraindebitato – in condizione di capire quali soluzioni offre l’ordinamento e come attivarle concretamente per superare la crisi, il tutto nel rispetto delle procedure di legge e massimizzando le chances di salvataggio dell’impresa o di liberazione dai debiti.

Il quadro normativo attuale: dal fallimento al Codice della Crisi

Il Codice della Crisi d’Impresa e dell’Insolvenza (CCII) rappresenta il testo unico che disciplina tutte le situazioni di crisi o insolvenza dei debitori, siano essi imprenditori (società o ditte individuali, incluse le imprese agricole o artigiane) oppure consumatori e professionisti . Esso ha introdotto un procedimento unitario per l’accesso a tutti gli strumenti di regolazione della crisi e dell’insolvenza (compresa la liquidazione giudiziale), nel senso che il debitore può avviare con un unico ricorso in tribunale il percorso, per poi imboccare la soluzione più adeguata durante il procedimento . Le singole procedure restano però disciplinate autonomamente e separatamente all’interno del Codice.

Il CCII, emanato nel 2019 (D.Lgs. 12 gennaio 2019 n.14) in attuazione della legge delega n.155/2017, ha avuto un iter travagliato: l’entrata in vigore, originariamente prevista nel 2020, è stata più volte rinviata e parzialmente anticipata. Alcune misure sugli assetti organizzativi e i doveri di rilevazione tempestiva sono entrate in vigore già nel 2019 (es.: nuovo art. 2086 c.c. sugli adeguati assetti), mentre la pandemia ha spinto il legislatore ad anticipare l’introduzione di strumenti di allerta “soft” come la composizione negoziata (introdotta con D.L. 118/2021, conv. in L.147/2021) in luogo delle più rigide procedure di allerta inizialmente previste. Il Codice è divenuto pienamente efficace il 15 luglio 2022 , in concomitanza con il recepimento della Direttiva UE 2019/1023 sulla ristrutturazione preventiva .

Successivamente, sono intervenute importanti modifiche correttive per perfezionare la riforma. In particolare, nel 2020 vi è stato un primo decreto correttivo (D.Lgs. 147/2020) e nel 2022 un secondo correttivo (D.Lgs. 83/2022) che hanno adeguato la disciplina anche alle richieste della Direttiva Insolvency. Recentemente, nel settembre 2024, è entrato in vigore un terzo correttivo (D.Lgs. 136/2024), detto “Correttivo-ter”, che ha ulteriormente affinato vari istituti del Codice . Tra le novità più rilevanti del 2024 vi sono: il potenziamento della composizione negoziata (incentivando il ricorso a tale strumento e introducendo la possibilità di un accordo fiscale con l’erario durante le trattative), l’estensione degli obblighi di segnalazione anche al revisore contabile per favorire un’emersione anticipata della crisi , la migliore definizione del procedimento unitario dinanzi al tribunale, modifiche agli accordi di ristrutturazione dei debiti (in particolare sugli accordi “agevolati” al 30% e quelli ad efficacia estesa), l’introduzione strutturale del Piano di ristrutturazione soggetto a omologazione (PRO) – uno strumento innovativo di origine europea – e alcuni affinamenti al concordato preventivo (specie in materia di classi di creditori e fattibilità dei piani) .

Dal punto di vista terminologico, il CCII abbandona il termine “fallimento” in favore di liquidazione giudiziale, e introduce nuove denominazioni per le procedure riservate ai debitori minori: il vecchio accordo di composizione dei debiti ex L.3/2012 diventa concordato minore, il “piano del consumatore” diventa piano di ristrutturazione dei debiti del consumatore, e il “fallimento del non fallibile” diventa liquidazione controllata. Al di là dei nomi, l’impianto normativo del 2026 riflette un cambio di filosofia: favorire la continuità aziendale e il risanamento ove possibile, attraverso strumenti flessibili e negoziali, e garantire al debitore meritevole una seconda chance, ad esempio mediante l’esdebitazione (liberazione dai debiti residui) entro tempi ragionevoli . Nel contempo, si richiede maggiore responsabilizzazione agli organi aziendali interni (amministratori, sindaci, revisori) affinché attivino gli strumenti di allerta e gestione della crisi in modo tempestivo, prima che il dissesto diventi irreversibile.

Nelle sezioni che seguono passeremo in rassegna tutte le soluzioni oggi disponibili per regolare la crisi d’impresa, spiegandone il funzionamento, i requisiti, i benefici e gli eventuali impatti (anche fiscali) sulla posizione del debitore. Per facilitare la lettura, Tabella 1 sottostante offre una panoramica sintetica dei principali strumenti di regolazione della crisi disciplinati dal CCII, distinguendone la natura (strumento stragiudiziale vs. giudiziale), l’obiettivo (risanamento vs. liquidazione) e alcuni requisiti chiave.

Tabella 1 – Panoramica dei principali strumenti di soluzione della crisi d’impresa (2026)

Nota: tutti gli strumenti di regolazione della crisi (anche quelli extragiudiziali, se pubblicati) godono di benefici fiscali: ad esempio, le eventuali riduzioni dei debiti ottenute attraverso concordati preventivi, accordi di ristrutturazione omologati o piani attestati pubblicati nel registro imprese non sono considerate sopravvenienze attive tassabili nella misura eccedente le perdite fiscali pregresse utilizzate (si veda la sezione dedicata ai profili fiscali).

Nel prosieguo, analizzeremo in dettaglio ciascuna di queste soluzioni, fornendo per ognuna spiegazioni approfondite e consigli pratici. Partiremo dagli strumenti stragiudiziali e “meno invasivi”, per poi passare a quelli giudiziali via via più complessi, mantenendo il focus sul punto di vista del debitore. Infine, tratteremo i profili fiscali comuni e i doveri degli organi societari nella gestione della crisi. Una sezione di Domande & Risposte frequenti chiarirà i dubbi operativi più ricorrenti.

Il Piano Attestato di Risanamento (art. 56 CCII)

Uno dei primi strumenti da valutare, in presenza di segnali di crisi, è il piano attestato di risanamento. Si tratta di un accordo di natura stragiudiziale e volontaria, disciplinato dall’art. 56 CCII (che ha sostituito la previgente norma dell’art. 67, co. 3, lett. d) L.F.). In sostanza, è un piano di risanamento predisposto dal debitore – unilaterale, non soggetto ad omologazione giudiziaria – il cui elemento qualificante è l’attestazione di un professionista indipendente circa la veridicità dei dati aziendali e la fattibilità del piano stesso . Scopo del piano è rimediare a uno stato di crisi attraverso operazioni di ristrutturazione (ad esempio: rinegoziazione dei debiti, aumento di capitale, dismissione di asset non strategici, nuovi finanziamenti, etc.), al di fuori delle procedure concorsuali formali.

Come funziona? Il debitore elabora, solitamente con l’ausilio di consulenti, un piano industriale e finanziario di risanamento pluriennale. Un attestatore (dottore commercialista o altro esperto indipendente e iscritto agli albi previsti) viene incaricato di verificare la veridicità dei dati aziendali e giudicare la fattibilità del piano. Se l’esito è positivo, l’attestatore rilascia una relazione di attestazione. A questo punto, il piano – corredato dall’attestazione – può essere proposto ai creditori principali per ottenerne l’adesione spontanea. Non è richiesto per legge un quorum minimo di adesioni: in teoria, anche un piano sostenuto unilateralmente dall’imprenditore è valido, ma in pratica la riuscita dipende dal consenso dei creditori strategici (banche, fornitori critici, ecc.), dato che nessun creditore può essere forzato ad accettare modifiche alle proprie pretese in assenza di un procedimento giudiziale. Il piano attestato infatti non vincola i creditori dissenzienti: è un accordo privatistico, simile a un workout negoziato, il cui successo consiste nel convincere tutte le parti necessarie a rispettarlo volontariamente.

Vantaggi: Il piano attestato è uno strumento snello e riservato. Non richiede l’intervento del tribunale (salvo la facoltativa pubblicazione nel registro delle imprese, di cui diremo a breve) né diventa pubblico, se non scelto dal debitore. Ciò consente all’impresa di tentare il risanamento lontano dai riflettori, evitando il possibile stigma di una procedura concorsuale. Inoltre, gli atti, i pagamenti e le garanzie posti in essere in esecuzione del piano attestato godono di un’esenzione dall’azione revocatoria fallimentare (cioè non potranno essere successivamente “annullati” da un curatore in caso di fallimento): è lo stesso Codice (riprendendo l’impostazione dell’art.67 L.F.) a prevedere che tali atti non siano soggetti a revocatoria, purché il piano sia stato pubblicato presso il registro delle imprese . Questo scudo incentiva soprattutto i finanziatori a erogare nuova finanza o i fornitori a proseguire il supporto, sapendo di essere protetti da eventuali azioni restitutorie se il risanamento non dovesse andare a buon fine.

Un ulteriore beneficio – di carattere fiscale – è stato chiarito di recente: le sopravvenienze attive derivanti dalla riduzione dei debiti dell’impresa nel contesto di un piano attestato pubblicato non concorrono interamente a tassazione. Ai sensi dell’art. 88, co.4-ter del TUIR (Testo Unico Imposte sui Redditi), la parte di debito stralciato che eccede le eventuali perdite fiscali pregresse utilizzabili non viene tassata, analogamente a quanto avviene per i concordati preventivi omologati e per gli accordi di ristrutturazione . L’Agenzia delle Entrate ha confermato che tale agevolazione si applica anche ai piani attestati ex art.56 CCII (equiparati a quelli ex art.67 L.F.), a condizione che il piano sia pubblicato nel registro delle imprese . In pratica, ciò evita di punire il debitore risanato con un’imposta immediata su utili meramente contabili derivanti dallo sconto sui debiti.

Formalità: per massimizzare la validità e gli effetti protettivi, il piano attestato dovrebbe essere pubblicato presso il Registro delle Imprese (sezione Acta della società). La pubblicazione non equivale a divulgazione al pubblico generalizzato – è principalmente un deposito formale – ma serve a dare data certa al piano e a soddisfare i requisiti di legge per l’esenzione revocatoria e i benefici fiscali. Il piano e l’attestazione restano depositati e consultabili dai creditori interessati e dalle autorità.

Limiti e rischi: Il piano attestato, non avendo forza coattiva, è adatto quando la crisi è ancora gestibile con il consenso pressoché unanime dei creditori principali. Se vi sono molti creditori o anche pochi ma con interessi divergenti, potrebbe essere difficile ottenere l’accordo di tutti senza un meccanismo giudiziale vincolante. Inoltre, durante l’attuazione del piano, il debitore non gode automaticamente di protezione contro azioni esecutive individuali: un creditore non aderente potrebbe comunque iniziare o proseguire pignoramenti e azioni legali. Per questo motivo, spesso il piano attestato è usato in situazioni di crisi incipiente o moderata, magari abbinato a moratorie bilaterali concordate informalmente con le banche. Se la situazione è più grave, il debitore dovrà valutare strumenti con stay giudiziale (come l’accordo di ristrutturazione o il concordato preventivo) per congelare le azioni dei creditori mentre negozia.

In ogni caso, la qualità dell’attestazione è cruciale: l’attestatore deve essere indipendente e competente, perché la sua relazione sarà scrutinata ex post in caso di eventuale successivo fallimento. Una attestazione compiacente o superficiale potrebbe esporre l’attestatore a responsabilità e rendere vano il piano. Al contrario, una rigorosa analisi di fattibilità aumenta la credibilità del piano verso i creditori.

Quando utilizzarlo: Il piano attestato di risanamento è consigliabile quando l’impresa ha identificato una via credibile di risanamento e crede di poter ottenere adesione spontanea dai creditori chiave, il tutto evitando pubblicità e lungaggini. Ad esempio, se la crisi è dovuta a un temporaneo squilibrio finanziario ma l’azienda è industrialmente sana (ordine del giorno: ristrutturazione dei debiti finanziari con le banche mediante nuove scadenze e magari remissione parziale degli interessi, con il consenso delle banche stesse), un piano attestato può funzionare. Invece, se occorre imporre sacrifici anche ai creditori non disponibili a negoziare, allora strumenti giudiziali come il concordato o l’accordo omologato diventano necessari.

Esempio pratico: Alfa S.p.A., manifatturiera in crisi di liquidità, elabora un piano a 5 anni per riportare in equilibrio i conti, prevedendo la dismissione di un ramo d’azienda e la ristrutturazione del debito bancario (allungamento delle scadenze e rinuncia a parte degli interessi). Un professionista attestatore conferma che i dati di Alfa sono veritieri e il piano è realisticamente fattibile. Alfa condivide il piano con le 3 banche finanziatrici, le quali accettano di sottoscriverlo perché ritengono che così recupereranno più crediti di quanto farebbero agendo esecutivamente. Il piano viene pubblicato nel registro imprese per avere efficacia esimente. Nel corso dei 5 anni, Alfa esegue il piano sotto l’occhio vigile (ma informale) delle banche: vende il ramo d’azienda e utilizza il ricavato secondo gli accordi, migliora la gestione e riesce a rispettare il nuovo calendario dei pagamenti. Al termine, Alfa risulta risanata e i crediti bancari sono stati rimborsati secondo le nuove intese. Nessun procedimento concorsuale è stato necessario e l’azienda ha superato la crisi evitando sia il default che il marchio del fallimento.

Gli Accordi di Ristrutturazione dei Debiti (artt.57-64 CCII)

Quando la soluzione stragiudiziale pura non è sufficiente o vi è bisogno di una cristallizzazione legale degli accordi coi creditori, il debitore in crisi o insolvenza può ricorrere agli accordi di ristrutturazione dei debiti (ADR). Questi accordi, previsti dall’art. 57 CCII e seguenti, sono essenzialmente dei concordati stragiudiziali omologati dal tribunale. Si collocano a metà strada tra il piano attestato (totalmente privato) e il concordato preventivo (integralmente concorsuale): il debitore negozia un accordo con una parte dei creditori, ma poi chiede al tribunale di omologarlo, ottenendo alcuni effetti protettivi e conferendogli efficacia legale rafforzata.

Requisiti generali: Ai sensi dell’art.57 CCII, l’imprenditore (anche non commerciale) in stato di crisi o insolvenza può concludere un accordo con creditori rappresentanti almeno il 60% dei crediti totali , e sottoporlo all’omologazione del tribunale. La regola del “60%” – analoga al vecchio art.182-bis L.F. – significa che i creditori aderenti all’accordo devono cumulare almeno il 60% dell’ammontare complessivo dei crediti verso il debitore. Importante: i creditori non aderenti rimangono estranei all’accordo, nel senso che non sono giuridicamente obbligati dalla ristrutturazione (salvo eccezioni che vedremo). Ciò implica che normalmente il debitore dovrà comunque pagare integralmente i creditori che non firmano l’accordo, o comunque non può alterare i loro diritti senza consenso. Di fatto, quindi, l’accordo di ristrutturazione consente di rimodulare (ridurre, prorogare, rinegoziare) i debiti con la maggioranza qualificata dei creditori, mentre la minoranza dissenziente resta al di fuori ed è pagata alle scadenze originarie (oppure può essere soddisfatta utilizzando risorse fornite dai creditori aderenti). A differenza del concordato, non c’è un coinvolgimento universale di tutti i creditori né il voto di tutti; c’è però il controllo del giudice, che omologa solo se l’accordo assicura il pagamento integrale dei creditori estranei entro 120 giorni dalla scadenza o dall’omologazione (per quelli già scaduti) .

Procedura: Il debitore deve presentare al tribunale competente una domanda di omologazione dell’accordo, allegando il testo dell’accordo sottoscritto dai creditori aderenti e una relazione di un professionista indipendente che attesta la fattibilità del piano e che l’accordo assicura il pagamento integrale dei non aderenti nei termini di legge. Il tribunale, verificati i presupposti, omologa l’accordo con decreto, rendendolo efficace ed esecutivo anche verso eventuali creditori aderenti dissenzienti (ma, come detto, non modifica i diritti dei non aderenti, tranne particolari casi di estensione). L’omologazione può essere concessa anche in presenza di opposizioni da parte di creditori non aderenti, purché siano rispettati i loro diritti (in pratica il giudice verifica che i dissenzienti verranno pagati per intero come richiesto dalla norma). Durante il periodo dalla pubblicazione della domanda di omologa nel registro delle imprese fino all’omologazione, il debitore può chiedere al tribunale misure protettive analoghe a quelle del concordato: sospensione o divieto di azioni esecutive dei creditori, impossibilità di acquisire titoli di prelazione su crediti antecedenti, ecc. (art. 54 CCII). Ciò consente di negoziare e finalizzare l’accordo in relativa tranquillità, proteggendosi da iniziative aggressive dei creditori estranei. Va notato però che, se il debitore si avvale di queste misure protettive, vi sono stringenti termini per depositare l’accordo firmato e la documentazione, e si applicano sanzioni in caso di abuso.

Accordi “agevolati” al 30%: Una novità del Codice (anticipata dal D.L.118/2021) è la previsione degli accordi di ristrutturazione “agevolati”, disciplinati dall’art. 60 CCII. Questi consentono al debitore di omologare un accordo anche con un quorum più basso, almeno il 30% dei crediti, purché il debitore non richieda misure protettive o cautelari nel corso delle trattative . In altre parole, se il debitore rinuncia allo stay (ossia accetta di non essere protetto da azioni individuali dei creditori durante il tempo necessario), la legge gli consente di formalizzare un accordo anche con soli 30% dei crediti concordati. Si tratta di una facilitazione per incentivare le ristrutturazioni rapide e volontarie: l’idea è che, se il debitore è in grado di trovare un accordo con una parte significativa ma non maggioritaria dei creditori senza bloccare le azioni degli altri, allora merita comunque l’omologazione dell’accordo. In pratica, questa figura è utile ad esempio quando pochi creditori rilevanti (es. le banche principali, che magari detengono il 30-50% del debito) sono d’accordo a ristrutturare, ma non si raggiunge il 60% generale: l’accordo si può omologare ugualmente, però il rovescio della medaglia è che i creditori estranei possono continuare le azioni esecutive mentre si finalizza l’intesa (il debitore non è protetto da nuovi pignoramenti, salvo accordi ad hoc). Dunque è uno strumento delicato: l’impresa deve essere in grado di reggere senza protezione fino all’omologa, altrimenti potrebbe essere vanificata da iniziative dei non aderenti. È un compromesso tra velocità e rischio.

Accordi ad efficacia estesa: Un altro meccanismo innovativo (introdotto per recepire la Direttiva UE) è la possibilità, in certi casi, di estendere gli effetti dell’accordo anche ad alcuni creditori che non vi hanno aderito. L’ipotesi più importante è quella degli accordi di ristrutturazione ad efficacia estesa verso i creditori finanziari dissenzienti (art. 61 CCII). In particolare, se l’accordo riguarda prevalentemente debiti verso banche o intermediari finanziari, ed almeno il 75% dei crediti di una certa categoria omogenea (es. una specifica classe di obbligazionisti, o tutte le banche) ha aderito, il debitore può chiedere che l’omologazione estenda l’accordo anche ai creditori finanziari non aderenti di quella stessa categoria . Le condizioni sono rigorose: (a) l’accordo deve avere natura non liquidatoria e prevedere la continuazione dell’attività dell’impresa; (b) i crediti degli aderenti in quella categoria rappresentino almeno il 75% dei crediti di tale categoria; (c) i dissenzienti della categoria siano soddisfatti in misura non inferiore a quanto otterrebbero in una liquidazione giudiziale (principio del best interest test); (d) sia stata loro notificata la proposta di accordo con tutta la documentazione . Se tutto ciò è rispettato, il tribunale può dichiarare l’accordo efficace anche per i membri di quella classe che non hanno firmato. Questo strumento permette di vincere l’opposizione opportunistica di piccoli creditori finanziari (“holdout creditors”) che, pur rappresentando una minoranza, potrebbero impedire il buon esito della ristrutturazione. In pratica, la normativa cerca di allinearsi ai meccanismi di cram-down previsti dalla direttiva europea per classi di creditori, pur mantenendo la struttura dell’accordo negoziato.

Un’ulteriore ipotesi di estensione riguarda i debiti fiscali e contributivi: il CCII prevede che l’accordo di ristrutturazione possa includere una transazione fiscale e contributiva (sul modello dell’ex art.182-ter L.F.). Le Agenzie fiscali e gli enti previdenziali possono quindi aderire all’accordo accettando parziali pagamenti o dilazioni su imposte e contributi. Se però l’erario non aderisce, la legge (prima delle recenti modifiche) non consentiva di imporre il trattamento dei loro crediti: in mancanza di voto favorevole, i debiti tributari per sorte capitale dovevano essere pagati integralmente (erano ammesse riduzioni solo su sanzioni e interessi, di solito). Questa rigidità è stata in parte attenuata dal nuovo Piano di ristrutturazione soggetto a omologazione (PRO), che consente la falcidia dei tributi anche senza adesione formale (vedremo oltre). Negli accordi di ristrutturazione tradizionali, comunque, la prassi è cercare l’adesione del fisco tramite la procedura di transazione fiscale: il debitore deve offrire almeno quanto il fisco otterrebbe in un fallimento (valutato dall’attestatore) e in genere proporre il pagamento dilazionato entro un certo termine. Se l’Agenzia Entrate accetta, l’accordo fiscale entra a far parte integrante dell’accordo omologato.

Effetti e vantaggi degli ADR: L’accordo di ristrutturazione, una volta omologato dal tribunale, acquista efficacia vincolante fra le parti aderenti e inibisce azioni individuali dei creditori aderenti in merito ai crediti ristrutturati. Inoltre, l’omologazione viene pubblicata nel registro delle imprese e simile ad una sentenza, migliorando la certezza giuridica. Un vantaggio importante, come accennato, è la possibilità di ottenere un periodo di protezione da parte del tribunale già durante la negoziazione: ciò può evitare il rischio che un singolo creditore precipiti il debitore in fallimento mentre sta cercando un accordo con la maggioranza. Rispetto al concordato, poi, l’iter è spesso più rapido e flessibile: non c’è la necessità di coinvolgere tutti i creditori né di sottoporre il piano a votazione generale; bastano le adesioni scritte e l’attestazione, e l’udienza di omologa. In genere, gli ADR sono visti con favore dalle banche, perché consentono soluzioni concordate e riducono i costi e l’incertezza di lunghe procedure.

Limiti: Il limite principale è che i creditori non firmatari restano fuori: se il loro peso è significativo, l’accordo rischia di risolvere solo parzialmente la crisi. Inoltre, se un creditore non aderente è in posizione tale da poter fare istanza di fallimento o aggredire beni essenziali, il debitore deve assicurarsi di avere le risorse per soddisfarlo a parte, altrimenti l’accordo salta. In pratica, gli ADR funzionano meglio quando i creditori principali (soprattutto quelli che potrebbero agire aggressivamente) sono a bordo, e rimangono fuori solo creditori minori o comunque gestibili. Per questo il Codice ha introdotto i meccanismi ad efficacia estesa e l’integrazione con la composizione negoziata e il PRO, per cercare di colmare i gap.

Novità 2024-2025: Il Correttivo-ter del 2024 ha apportato chiarimenti procedurali agli ADR. Ad esempio, ha coordinato meglio i termini e le fasi della omologazione con quelle del nuovo PRO. Inoltre, a fine 2025, come nota la stampa specializzata, si osserva un crescente utilizzo degli accordi di ristrutturazione grazie anche ai tempi brevi di omologa e alla possibilità di integrare accordi fiscali transattivi. Il Consiglio Nazionale dei Commercialisti ha pubblicato un “quaderno” sulle recenti modifiche agli ADR, evidenziando tra l’altro l’importanza di predisporre piani industriali credibili a supporto dell’accordo e di sfruttare appieno la nuova moratoria fiscale nella composizione negoziata (di cui diremo) per trattare con l’Erario durante la negoziazione .

Esempio pratico: Beta S.r.l. ha accumulato 10 milioni di debiti: 6 verso banche, 2 verso fornitori, 2 verso l’Erario per IVA e contributi. Dopo qualche default, Beta non è formalmente fallita ma è in stato di crisi/insolvenza. Beta propone un accordo: le banche (60% del totale crediti) accettano di allungare i prestiti e rinunciare a un 20% di credito; alcuni fornitori chiave (5% dei crediti) accettano uno sconto del 30% con pagamento dilazionato; il Fisco accetta tramite transazione fiscale di essere pagato integralmente nel capitale ma in 5 anni (rinunciando a sanzioni e interessi). I restanti piccoli fornitori (che non aderiscono, 15% dei crediti) Beta promette di pagarli per intero a scadenze naturali. Un professionista indipendente attesta che il piano è fattibile e che i fornitori estranei e il Fisco (che qui aderisce comunque) prendono almeno quanto avrebbero da un fallimento di Beta. Il tribunale concede misure protettive per 60 giorni, durante i quali Beta formalizza tutte le adesioni e deposita l’accordo. All’udienza, un paio di fornitori estranei fanno opposizione sostenendo che Beta li sta pagando in ritardo: il giudice verifica però che verranno pagati integralmente entro 60 giorni dall’omologazione (rispettando la legge), quindi rigetta le opposizioni e omologa l’accordo. Da quel momento, Beta esegue l’accordo: paga man mano le banche e i fornitori secondo i nuovi termini e rispetta il piano di rientro col fisco. I fornitori estranei ricevono anch’essi i loro pagamenti integralmente come promesso (nessun pregiudizio). Beta evita così la liquidazione giudiziale, riduce il suo indebitamento e prosegue l’attività.

Il Piano di Ristrutturazione Soggetto a Omologazione (PRO)

Tra le innovazioni più significative introdotte nell’ordinamento italiano per effetto della Direttiva UE 2019/1023 vi è il Piano di Ristrutturazione soggetto a Omologazione, noto con l’acronimo PRO. Questo strumento, non previsto nella versione originaria del Codice della Crisi, è stato inserito dal D.Lgs. 83/2022 (correttivo di metà 2022) proprio per recepire la “preventive restructuring plan” comunitaria . Successivamente, il D.Lgs. 136/2024 ha apportato ulteriori modifiche e chiarimenti al PRO , rendendolo pienamente operativo nel 2025.

Cos’è il PRO? In estrema sintesi, si tratta di un piano di ristrutturazione dei debiti che, pur essendo negoziato con i creditori, può essere omologato dal tribunale ed essere reso efficace anche in presenza di creditori dissenzienti, a certe condizioni. Si colloca tra gli strumenti di regolazione della crisi in maniera ibrida: non è un concordato preventivo vero e proprio, ma nemmeno un semplice accordo; somiglia a un accordo di ristrutturazione con strutturazione per classi di creditori e con un ruolo molto più incisivo del giudice nell’imporre eventualmente il rispetto del piano. L’obiettivo è consentire ristrutturazioni più profonde e vincolanti senza dover ricorrere a una procedura concorsuale completa, in linea con l’idea della direttiva europea di anticipare gli interventi di risanamento.

Ambito soggettivo: il PRO è riservato alle imprese commerciali medio-grandi. In particolare, non vi possono accedere le “imprese minori” ai sensi dell’art. 2, co.1 lett.d) CCII (cioè quelle sotto le soglie di fallibilità: attivo inferiore a €300k, ricavi sotto €200k, debiti sotto €500k) né i consumatori o piccoli professionisti. È pensato per realtà aziendali con debiti distribuiti su più categorie di creditori, dove è possibile formare classi e dove la continuazione dell’attività abbia rilevanza. È anche richiesto che l’impresa versi in situazione di crisi o insolvenza attuale o anche solo probabile (quindi può essere utilizzato anche in fase preventiva prima dell’insolvenza conclamata, se c’è rischio concreto).

Caratteristiche chiave: Nel PRO, il debitore elabora un piano di risanamento suddividendo i creditori in classi omogenee per posizione giuridica ed interessi economici. Per l’adozione del piano è necessario il voto favorevole dei creditori in ogni classe, a maggioranza (in valore) dei crediti rappresentati in quella classe . A differenza del concordato preventivo, nel PRO è sempre prevista l’omologazione giudiziale, anche se tutte le classi approvano . La Direttiva UE, in verità, avrebbe consentito di evitare l’omologa quando c’è unanimità di consensi fra le classi, ma il legislatore italiano ha scelto comunque di richiedere il vaglio del tribunale in ogni caso . Ciò garantisce un controllo di legalità e merito sulle classi e sul rispetto dei principi di trattamento equo.

Il vero vantaggio del PRO emerge quando non tutte le classi di creditori sono concordi. In un concordato preventivo classico, il dissenso di anche una sola classe (purché rappresentativa) può far naufragare il piano, a meno di ricorrere al cram-down se previsto. Nel PRO invece, la legge consente al tribunale di omologare ugualmente il piano nonostante il dissenso di una o più classi, purché siano soddisfatte le condizioni di legge di “cram-down cross-class”. In altre parole, il PRO incorpora meccanismi che permettono di superare l’opposizione di intere classi di creditori, cosa che l’accordo di ristrutturazione non poteva fare (salvo l’estensione limitata vista prima). Le condizioni per l’omologazione forzata includono i noti principi della Direttiva Insolvency: best interest of creditors test (nessun creditore dissenziente può ricevere meno di quanto otterrebbe in liquidazione giudiziale) e relative priority (se una classe non è d’accordo, nessuna classe di rango inferiore può ricevere trattamenti migliori finché quella dissenziente non viene soddisfatta almeno quanto riceverebbe secondo la priorità normale) – principi che in parte superano il rigido absolute priority rule. In sede di recepimento, l’Italia ha introdotto queste regole consentendo anche la deroga all’ordine delle cause di prelazione e ad altri due capisaldi del diritto concorsuale tradizionale . Infatti, il CCII consente nel PRO di derogare: (1) all’ordine delle prelazioni, (2) al principio di responsabilità patrimoniale illimitata ex art.2740 c.c., e (3) al principio della par condicio creditorum ex art.2741 c.c. . Tali deroghe sono giustificate dal fatto che i creditori vengono divisi in classi e trattati in modo differenziato secondo la logica del piano . In pratica, nel PRO è possibile, ad esempio, proporre che creditori con privilegio di grado inferiore ricevano una certa percentuale mentre privilegiati di grado superiore (ma in una classe dissenziente) ricevano percentualmente di meno, se ciò è funzionale al risanamento e comunque i secondi non prendono meno che in liquidazione. Oppure, possono essere sacrificati diritti dei soci (es. con aumento di capitale diluitivo) anche senza il loro consenso, poiché i soci sono considerati “parti interessate” anch’esse soggette a omologa se necessario.

Procedura in sintesi: Il debitore presenta ricorso al tribunale con il piano PRO, l’attestazione di un professionista sulla sua idoneità a risanare e sui valori di soddisfacimento, e la proposta di suddivisione in classi. Il tribunale può nominare un commissario giudiziale già in questa fase (figura centrale nel PRO, con funzioni di vigilanza analoghe al commissario del concordato) . Si svolge poi il voto nelle classi (anche qui il commissario sovrintende). Se tutte le classi approvano con le maggioranze richieste (maggioranza in valore dei crediti in ciascuna classe), si passa comunque all’udienza di omologa per il controllo giudiziale finale. Se una o più classi non approvano, il debitore può chiedere al tribunale di omologare lo stesso il piano in cram-down, dimostrando che il piano è equo e non discriminatorio e rispetta i test di cui sopra. Il tribunale, sentiti gli opponenti, decide se omologare forzosamente. Durante tutto il processo, il debitore può usufruire delle misure protettive (stay delle azioni esecutive) come nel concordato. Inoltre, il PRO consente di accedere a finanza interinale e nuova finanza con protezioni legali (prededuzione) per facilitare la riuscita del piano.

Differenze rispetto al concordato preventivo: Pur avendo analogie (classi, omologa, commissario), il PRO differisce in vari punti. Uno in particolare: nel concordato in continuità l’art. 84 CCII richiede che ad ogni creditore sia assicurata un’utilità specifica e concreta (ad esempio nel concordato liquidatorio puro, almeno il 20% ai chirografari, in quello in continuità un soddisfacimento non simbolico). Nel PRO, come evidenziato dagli esperti, non vige l’obbligo di garantire un’utilità economica specifica a ciascun creditore individuale, proprio perché si deroga all’art. 2740 c.c. e si opera per classi; ciò consente, ad esempio, moratorie anche lunghe o conversione di crediti in strumenti partecipativi senza liquidazione immediata, purché la classe nel suo complesso sia trattata equamente . In altre parole, il PRO può prevedere soluzioni molto flessibili (haircut del capitale, stralcio parziale di ipoteche, ecc.) che nel concordato standard sarebbero difficili da far accettare senza il voto. Si potrebbe dire che il PRO fornisce una disciplina della ristrutturazione più “muscolare” rispetto agli accordi 182-bis, avvicinandosi alle procedure di schema di ristrutturazione di stampo anglosassone, dove il giudice può imporre il piano contro minoranze dissenzienti.

Novità su tributi e contributi: Un punto debole iniziale del PRO era la mancanza di indicazioni sui debiti fiscali: la prima versione non chiariva se fosse possibile includere falcidie di imposte. Il Correttivo-ter 2024 ha risolto la lacuna inserendo il comma 1-bis all’art. 64-bis CCII, stabilendo espressamente che anche nel PRO il debitore può proporre il pagamento parziale o dilazionato di tributi e contributi (e relativi accessori) . Questo allineamento era essenziale: ora il PRO è attrattivo perché consente di ristrutturare anche il fisco all’interno del piano (sempre con l’attestazione che l’Erario prende almeno quanto in liquidazione). Resta il fatto che l’Erario, come qualsiasi classe, può essere “cramdowndata” se non partecipa o dissente, rispettando il best interest test. È una differenza enorme rispetto al concordato preventivo tradizionale, ove – fatti salvi alcuni casi di voto negativo non impeditivo introdotti nel 2022 – in generale la regola era “fisco e contributi vanno pagati almeno al 100% salvo consenso”.

Finalità e casi d’uso: Il PRO è pensato come strumento preventivo dell’insolvenza, per affrontare crisi complesse preservando la continuità aziendale . Il contesto ideale è un’azienda con prospettive di ristrutturazione ma troppi creditori eterogenei per ottenere consenso unanime. Ad esempio, grandi ristrutturazioni di debito corporate con emissioni obbligazionarie o finanziatori internazionali sparsi: in tal caso il PRO permette di costituire classi (obbligazionisti, banche, fornitori, ecc.) e forzare un accordo equo se la maggioranza per classe è a favore. In un concordato, invece, un’unica classe che vota contro oltre certi limiti avrebbe bloccato tutto, mentre con il PRO si può forzare l’implementazione. Va detto che il PRO è una procedura sofisticata e onerosa (richiede elaborazione di classi, perizie, ruoli di commissario e professionisti), quindi forse eccessiva per PMI; difatti è limitata a imprese medio-grandi.

Esempio pratico: Gamma S.p.A., azienda industriale con 100 mln di debiti totali, di cui 40 verso banche italiane, 30 verso obbligazionisti esteri, 10 verso fornitori strategici, 20 verso vari altri fornitori e Fisco. Gamma è insolvente ma ha un core business profittevole se ristruttura il debito e si riorganizza. Propone un PRO con 4 classi: (1) banche italiane – cui offre conversione parziale dei crediti in un nuovo prestito a lungo termine e capitale sociale; (2) bondholders esteri – cui offre pagamento del 50% del nominale in contanti e il resto conversione in equity; (3) fornitori strategici – cui offre pagamento 40% cash e 60% in pagherò a 2 anni; (4) altri creditori chirografari – cui offre pagamento 30% a saldo e stralcio. Il piano prevede nuova finanza per 15 mln da un investitore esterno, e la continuità operativa di Gamma. Le classi 1, 2 e 3 approvano con ampie maggioranze (ad esempio, il 80% delle banche, il 60% degli obbligazionisti, il 90% dei fornitori strategici). La classe 4 (altri creditori) invece vota contro (solo il 20% era favorevole, il 80% contrario perché scontenti del 30%). Gamma chiede al tribunale l’omologazione nonostante il dissenso della classe 4, dimostrando che in caso di liquidazione quei creditori prenderebbero zero (perché i beni sono tutti ipotecati alle banche e il 30% offerto è già superiore a zero). Inoltre, nessuna classe inferiore a loro riceve di più (in realtà i chirografari residui sono proprio la classe peggiore). Il tribunale verifica: (a) i creditori dissenzienti di classe 4 sono trattati in modo non inferiore al best interest test (vero, 30% vs 0 in fallimento); (b) la priorità relativa è rispettata (nessun socio mantiene valore se i chirografari non sono soddisfatti oltre, infatti i soci originari vengono diluiti quasi a zero dall’aumento di capitale per creditori). Esaminato il tutto e la fattibilità generale (nuova finanza, ecc.), omologa forzosamente il piano. I creditori di classe 4 sono quindi vincolati: dovranno accontentarsi del 30% proposto, anche se avevano votato no. Gamma esce dall’omologazione con debiti drasticamente ridotti e una struttura patrimoniale sostenibile, e prosegue l’attività sotto i nuovi assetti societari. Se avesse tentato un concordato preventivo, il no dei chirografari avrebbe impedito l’approvazione (oppure avrebbe dovuto tentare un concordato cram-down, ma con regole fino al 2022 poco efficaci per classi). Con il PRO, invece, Gamma ha potuto realizzare un vero cram-down interclassi in linea con la logica europea, salvando l’azienda.

Il Concordato Preventivo: continuità e liquidazione

Il concordato preventivo è da lungo tempo lo strumento concorsuale per eccellenza per le imprese in crisi che vogliono evitare la “fine” del fallimento mediante un accordo giudiziale con i creditori. Anche nel 2026, pur con le innovazioni del Codice della Crisi, il concordato preventivo rimane centrale, seppur affiancato e parzialmente rivisto. Esistono due grandi categorie: il concordato in continuità aziendale (quando l’attività dell’impresa prosegue, in tutto o in parte) e il concordato liquidatorio (quando sostanzialmente l’impresa cessa e si liquidano i beni per ripartirne il valore). Vediamone gli aspetti principali e le differenze.

Requisiti generali e ammissibilità: Possono accedere al concordato preventivo gli imprenditori commerciali (non piccoli) e le società in stato di crisi o insolvenza. La domanda si presenta al tribunale con un ricorso corredato da un piano concordatario dettagliato, una proposta ai creditori su come verranno soddisfatti, e la relazione di un professionista indipendente che attesta la veridicità dei dati aziendali e la fattibilità del piano (art. 87 CCII). Il tribunale, verificata la completezza, ammette alla procedura e nomina un commissario giudiziale che vigilerà. Da quel momento scattano gli effetti protettivi: sospensione delle azioni esecutive e divieto di pagar crediti anteriori (salvo autorizzazioni) – analoghi a quelli dell’apertura della liquidazione giudiziale – in modo da congelare la situazione (automatic stay). I creditori vengono informati e convocati per esprimere il loro voto sulla proposta di concordato.

Classi e maggioranze: Nel concordato possono (e spesso devono) essere previste classi di creditori omogenee per posizione giuridica e interessi. Nel concordato in continuità, la formazione di classi è obbligatoria se vi sono creditori con cause di prelazione (privilegiati) non soddisfatti integralmente, o se si vuole trattare diversamente creditori chirografari di diversa natura. In genere, si fanno classi (es. privilegiati ipotecari, privilegiati chirografabili, chirografari trade, chirografari finanziari, ecc.) per una migliore gestione del voto. La proposta si intende approvata se ottiene il voto favorevole dei creditori che rappresentino la maggioranza dei crediti ammessi al voto. Se vi sono classi, conta la maggioranza aggregata del totale crediti votanti, salvo che una maggioranza dei crediti in una classe voti contro e il loro trattamento sarebbe peggiorato rispetto a un’alternativa liquidatoria (qui entrano in gioco i criteri di cram-down). Il CCII infatti, recependo la direttiva, ha previsto la possibilità di omologazione nonostante il dissenso di classi minoritarie a certe condizioni, simile al PRO ma all’interno del concordato (artt. 112-114 CCII). Diciamo dunque che, in linea di massima, serve la maggioranza assoluta del passivo, ma anche nessuna opposizione “qualificata” da impedire la cram-down (questi tecnicismi vanno visti caso per caso: se una classe vota no ma i criteri di legge sono rispettati – es. ha comunque un trattamento equo – il tribunale può omologare lo stesso).

Concordato in continuità aziendale: È il concordato in cui l’impresa (o una parte significativa di essa) continua l’attività durante e dopo la procedura, utilizzando i ricavi futuri per pagare i creditori secondo il piano. Può avvenire in forma di continuità diretta (la stessa società prosegue l’esercizio) o indiretta (la continuità è assicurata da un terzo acquirente o affittuario dell’azienda, tipicamente: l’azienda è ceduta a un investitore che la gestisce). La legge incoraggia il concordato in continuità poiché preserva valore economico e posti di lavoro. Per tale forma di concordato sono previste alcune agevolazioni: ad esempio, la possibilità di pagamento dilazionato dei creditori privilegiati entro un anno dall’omologa (anziché immediato), la non applicazione della regola del soddisfacimento minimo del 20% per i chirografari (che invece vige nel liquidatorio puro, come vedremo), e la facoltà di richiedere autorizzazione del tribunale per contrarre finanziamenti interinali o emettere titoli durante la procedura con privilegio (prededucibilità) per assicurare la prosecuzione dell’attività (artt. 99-101 CCII). In continuità, è spesso necessario tutelare anche i contratti in corso: il CCII permette al debitore di chiedere al tribunale di impedire la risoluzione di contratti essenziali (forniture, affitti) solo perché c’è il concordato, e persino di ottenere lo scioglimento o la sospensione di contratti onerosi non più utili (ad es. affitti di rami inutilizzati), con indennizzo del danno come credito concorsuale (art. 97). Nel concordato in continuità, tuttavia, il piano deve assicurare che ogni creditore riceva “un’utilità specifica ed economicamente valutabile” (art. 84, co.3 CCII): ciò significa che non basta un pagamento futuro incerto, ma ogni creditore deve avere una prospettiva concreta di soddisfacimento (denaro, beni, titoli) quantificabile, seppur differita . Questo per evitare piani fumosi basati su speranze di utili futuri senza garanzie.

Un sotto-tipo particolare è il concordato con assunzione: un terzo si accolla l’onere di eseguire integralmente il concordato, liberando il debitore originario. Ad esempio, una società competitor può proporre ai creditori di rilevare l’azienda del debitore e pagare essa i creditori con un certo dividendo: se i creditori accettano, la società terza “assume” il concordato. Questo meccanismo è utile per operazioni di M&A in contesti di crisi.

Concordato liquidatorio: È il concordato in cui l’impresa non prosegue l’attività (se non per la liquidazione dei beni) e il piano si sostanzia nella cessione o liquidazione del patrimonio ai creditori. In pratica è un’alternativa “concordata” al fallimento: invece di far liquidare tutto al curatore fallimentare con tempi incerti, il debitore presenta un piano di liquidazione più ordinato e magari con un apporto esterno. La legge, per evitare concordati liquidatori meramente dilatori o punitivi per i creditori, prevede alcune condizioni: il piano liquidatorio deve garantire ai creditori chirografari un pagamento di almeno il 20% del loro credito , a meno che il debitore non metta a disposizione risorse aggiuntive (denaro o beni) tali da innalzare significativamente la soddisfazione rispetto a quanto sarebbe stato ricavato dalla liquidazione fallimentare (art. 84, co.4, CCII). Questa clausola serve a filtrare proposte serie: se l’attivo è così scarso che nemmeno il 20% si può dare, il legislatore preferisce la liquidazione giudiziale salvo contributi esterni (ad esempio l’apporto di un terzo che metta denaro fresco per far arrivare i chirografari almeno al 20%). Nel concordato liquidatorio puro, inoltre, tutti i beni dell’impresa vengono di norma ceduti o liquidati, e la società poi viene cancellata al termine. Non essendoci continuità, non c’è vincolo di utilità specifica per creditore, ma chiaramente il piano dev’essere credibile sulle stime di realizzo dei beni.

Concordato “semplificato”: va menzionato che il concordato semplificato per liquidazione (di cui abbiamo trattato prima) non è un concordato preventivo tipico, ma una procedura speciale post-composizione negoziata (art. 25-sexies CCII). L’abbiamo distinto sopra: esso non prevede voto dei creditori e segue regole sue. Quindi, quando parliamo di concordato preventivo ordinario, lasciamo fuori quello semplificato, che interviene solo in caso di fallimento delle trattative di composizione negoziata.

Omologazione del concordato: Se i creditori approvano la proposta a maggioranza richiesta, si passa all’udienza di omologazione avanti al tribunale. I creditori (anche dissenzienti) e ogni interessato possono proporre opposizione all’omologa, adducendo motivi di illegittimità o convenienza. Il tribunale valuta varie cose: la regolarità della procedura, l’esito delle votazioni, l’eventuale soddisfacimento minimo (20%) se liquidatorio, il rispetto delle cause di prelazione salvo diverse classi votate, l’assenza di trattamenti deteriore per dissenzienti rispetto al fallimento (best interest test), e in generale la fattibilità giuridica ed economica del piano. Se tutto è in regola, omologa con decreto motivato. A quel punto il concordato diviene vincolante per tutti i creditori anteriori, anche per quelli che hanno votato contro o non hanno partecipato. Questo è l’effetto fondamentale: il concordato preventivo, una volta omologato, spiega effetti parificati a una sentenza: i creditori chirografari sono obbligati ad accettare le percentuali e le dilazioni offerte, i privilegiati eventualmente falcidiati perdono la parte eccedente il valore di stima della garanzia ecc., secondo la suddivisione approvata. Da notare che, con le modifiche recenti, in sede di omologa il giudice può anche applicare il cram-down su eventuali creditori pubblici dissenzienti (Agenzia Entrate o enti previdenziali) purché sia rispettato il parametro del miglior soddisfacimento rispetto alla liquidazione . Infatti, è stato eliminato il veto assoluto un tempo previsto: oggi se il Fisco vota no ma l’esperto attesta che la proposta fiscale è più conveniente del fallimento, il tribunale può omologare il concordato lo stesso (questo allineamento al diritto UE è stato introdotto col D.Lgs.83/2022 per evitare che il Fisco avesse potere di blocco in ogni caso).

Dopo l’omologa, il commissario giudiziale supervisiona l’esecuzione del piano e riferisce al giudice. A esecuzione completata, il tribunale dichiara chiuso il concordato. Se invece il debitore inadempie il piano, il concordato può essere risolto su istanza dei creditori e si apre di solito la liquidazione giudiziale.

Confronto con altri strumenti: Il concordato preventivo, rispetto agli accordi di ristrutturazione o al PRO, è una procedura più articolata e di maggiore impatto. Coinvolge tutti i creditori, dà luogo a pubblicità legale ampie (registro imprese, ecc.), e spesso richiede tempi più lunghi (il tempo per presentare il piano, per raccogliere voti, per l’omologa, ecc.). Tuttavia, offre anche la più ampia gamma di strumenti coattivi: tutti i creditori sono vincolati dall’esito (nessuno resta fuori come negli ADR), ed è possibile – con gli opportuni voti – ristrutturare l’intero passivo in un sol colpo, compresi debiti fiscali e contributivi (via transazione fiscale come parte del piano). È lo strumento più indicato quando serve una soluzione definitiva e inclusiva, specie se la crisi è molto avanzata. Oggi la concorrenza del PRO esiste, ma si tratta comunque di un meccanismo nuovo e per ora meno rodato; il concordato rimane il riferimento classico.

Esempio in continuità: Delta S.p.A. (catena retail) è insolvente ma ha un marchio di valore. Presenta un concordato in continuità: prevede di chiudere 20 negozi su 50, licenziare 100 dipendenti con accesso al fondo di garanzia TFR, ottenere nuova finanza da un investitore per €5 milioni e proseguire l’attività con i 30 negozi redditizi. Propone di pagare i creditori privilegiati (banche ipotecarie) all’80% entro 2 anni vendendo alcuni immobili non strategici, e i chirografari al 30% in 5 anni con i flussi di cassa futuri. Crea classi di banche, fornitori strategici, altri fornitori, etc. Il piano mostra che se Delta venisse liquidata subito, i chirografari prenderebbero forse il 5%, quindi la proposta 30% è molto migliorativa. I creditori votano: tutte le classi approvano tranne la classe “altri fornitori” dove c’è un 40% di no (ma quell’opposizione non raggiunge la maggioranza dell’intero passivo, quindi il concordato risulta comunque approvato nella maggioranza generale). Alcuni fornitori e una banca contestano in sede di omologa, lamentando che 5 anni sono troppi per aspettare e che i loro interessi sono stati ridotti troppo. Il tribunale verifica il best interest: in fallimento quei creditori avrebbero preso pochissimo, qui prendono di più, quindi non sono pregiudicati. Verifica anche che i privilegiati parzialmente non pagati hanno comunque ricevuto beni o pagamenti pari al ricavato stimato delle loro garanzie (nessun privilegio è violato). Inoltre l’attestatore ha confermato la fattibilità del piano (nuova finanza, taglio costi, etc.). Il tribunale omologa. Delta esegue il piano: chiude i punti vendita previsti (con autorizzazione del giudice), incassa i €5M dell’investitore che entrano come prededucibili, paga man mano le quote concordatarie. Dopo 5 anni, Delta ha ridotto la presenza ma è tornata in utile, e i creditori hanno ottenuto i pagamenti promessi, chiudendo la crisi con soddisfazione maggiore che in uno scenario liquidatorio.

La Composizione Negoziata della Crisi

Una delle novità più rilevanti del recente assetto è la composizione negoziata per la soluzione della crisi d’impresa (CNC), introdotta in via d’urgenza nel 2021 e ora disciplinata organicamente negli artt. 17-25 CCII. Si tratta di uno strumento di allerta precoce e gestione assistita della crisi, di natura volontaria e stragiudiziale, finalizzato ad aiutare l’imprenditore in difficoltà a trovare un accordo con i creditori con l’aiuto di un esperto indipendente. Non è una procedura concorsuale, bensì un percorso confidenziale e privo di effetti automatici sui debiti, che può però preludere a varie soluzioni (accordi stragiudiziali, ADR, concordato, ecc.) o, in caso di fallimento delle trattative, al concordato semplificato o alla liquidazione.

Quando e come si attiva: La composizione negoziata è accessibile a qualsiasi imprenditore commerciale o agricolo (anche “minore” o società) che si trovi in condizioni di squilibrio patrimoniale o economico-finanziario tali da rendere probabile la crisi o l’insolvenza, ma concrete prospettive di risanamento . L’imprenditore che avverte segnali di difficoltà può presentare istanza tramite una piattaforma telematica (gestita dalle Camere di Commercio) per la nomina di un esperto indipendente. Questa istanza deve essere corredata da informazioni sull’azienda, situazione debitoria, cause della crisi e possibili strategie. Un’apposita commissione nomina un esperto (spesso un professionista iscritto in un elenco ad hoc) con competenze in materia di crisi d’impresa. L’esperto, una volta accettato l’incarico, incontra il debitore e analizza la situazione, cercando di individuare possibili soluzioni e di condurre le trattative con i creditori in modo neutrale e costruttivo.

Svolgimento e misure protettive: La composizione negoziata di base è riservata: l’avvio non è pubblicato, i creditori vengono coinvolti man mano dall’imprenditore con l’assistenza dell’esperto. L’esperto ha il compito di facilitare le trattative: convoca le parti, suggerisce accordi, consiglia il debitore su atti da compiere o da evitare. Egli deve, per legge, operare con imparzialità, cercando il miglior risultato per la soddisfazione dei creditori e la continuità dell’impresa ove possibile. Durante la negoziazione il debitore conserva la gestione dell’impresa (non c’è spossessamento), ma l’esperto può segnalare atti pregiudizievoli (ad esempio può invitare formalmente il debitore a non fare pagamenti preferenziali a danno della massa). Se il debitore non segue le indicazioni e compie atti che peggiorano la situazione, l’esperto può decidere di chiudere anticipatamente la composizione (e ciò sarà un campanello d’allarme per eventuali successive procedure, con rischio di valutazione negativa della condotta).

Su richiesta del debitore, dopo l’accettazione dell’incarico da parte dell’esperto, il tribunale può concedere misure protettive e cautelari a tutela delle trattative (artt. 18-20 CCII). In pratica, il debitore può chiedere che per la durata della composizione (inizialmente fino a 180 giorni) i creditori non possano iniziare o proseguire azioni esecutive o cautelari sul patrimonio, né acquisire posizioni di prelazione se non concordate. Il tribunale, valutato che ciò non sia pregiudizievole per i creditori (ad esempio può escludere singoli creditori se la moratoria li danneggerebbe oltremodo), emette un decreto di concessione delle misure protettive, iscritto nel registro imprese (quindi la pendenza della CNC in quel caso diventa pubblica). La pendenza delle misure protettive comporta anche il blocco delle cause esecutive e la non applicazione di decadenze dal beneficio del termine. Inoltre, su istanza, il tribunale può autorizzare il debitore a contrarre finanziamenti prededucibili durante la negoziazione, se l’esperto attesta che sono necessari e funzionali a miglior esito delle trattative (ad es. liquidità per continuare l’attività per quei mesi). Queste misure avvicinano la CNC a una mini-procedura concorsuale, pur restando volontaria.

Esito della composizione negoziata: Diversi possono essere gli sbocchi, a seconda di cosa si riesce a concordare:

• Accordo stragiudiziale privato: l’imprenditore e uno o più creditori stipulano accordi bilaterali (ad esempio nuove scadenze di pagamento, remissioni parziali, aumento fido) che risolvono la situazione. L’esperto redige una relazione finale positiva e la composizione si chiude senza ulteriore intervento del tribunale.
• Piano attestato di risanamento: durante la negoziazione, il debitore può confezionare un piano attestato (visto sopra) e farlo attestare, magari con l’aiuto dell’esperto nel convincere i creditori ad aderire.
• Accordo di ristrutturazione dei debiti (ex art.57 CCII): se si raggiunge un’intesa con i creditori pari a 60% o 30%, si può sottoporre a omologa un ADR. Spesso la CNC è propedeutica: l’esperto aiuta a ottenere le firme necessarie e poi l’accordo viene omologato dal giudice. L’esperto in tal caso conclude la sua funzione quando l’accordo è pronto per il tribunale.
• Concordato preventivo “in bianco” o diretto: se emerge che serve un concordato vero e proprio (perché non tutti i creditori vogliono accordarsi volontariamente), il debitore può depositare domanda di concordato. La legge anzi consente, durante la CNC, di presentare domanda di concordato semplificata nelle formalità (c.d. “con riserva”) ottenendo immediata protezione. Oppure, a trattative fallite, può presentare direttamente un concordato preventivo o una liquidazione giudiziale.
• Concordato semplificato per la liquidazione: se l’esperto conclude che nessuna soluzione di risanamento è praticabile (art. 23 co.1-2 CCII) , ma per evitare il fallimento si può liquidare il patrimonio con beneficio di una certa organizzazione, entro 60 giorni il debitore può proporre il concordato semplificato (già descritto) .

La CNC si conclude formalmente con una relazione finale dell’esperto che può avere esito positivo (accordo trovato) oppure negativo (nessuna soluzione). La relazione finale va comunicata al debitore e, se erano pendenti misure protettive, al tribunale e ai creditori.

Novità: accordo transattivo fiscale nella CNC: Una innovazione del 2024 (Correttivo-ter) è l’inserimento dell’art. 23, co.2-bis CCII , che consente durante la composizione negoziata al debitore di proporre alle Agenzie Fiscali e all’Agente della Riscossione un accordo transattivo sui debiti tributari, con pagamento parziale o dilazionato di imposte e relativi accessori . Questo strumento – operativo per procedure avviate dal 28 settembre 2024 – colma un vuoto: prima, nella CNC il fisco poteva solo fare accordi informali; ora c’è un perimetro normativo chiaro . In sintesi, l’imprenditore può formulare una proposta di transazione fiscale anticipata durante le trattative, allegando due relazioni: una di un revisore che attesti la situazione debitoria completa, e una di un esperto indipendente che attesti la convenienza della proposta per il Fisco rispetto alla liquidazione giudiziale (quindi occorre dimostrare che l’Erario prende di più o prima con l’accordo rispetto a un fallimento) . Se la/le Agenzie fiscali accettano la proposta, si forma un accordo che viene comunicato all’esperto e depositato in tribunale; qui il giudice, con decreto, si limita a un controllo formale (documenti, firme, nessun tributo escluso come risorse UE, ecc.) e autorizza l’esecuzione . Questo accordo con l’Erario diventa efficace col decreto e vincolante, e non ha effetto sui creditori privati (è un accordo bilaterale parallelo dentro la CNC). Importante: la legge non prevede un cram-down sul fisco in CNC – se l’Erario non accetta, non si può forzare . Parimenti, al momento restano fuori da tale accordo i tributi locali e i contributi previdenziali (anche se si auspica di includerli in futuro per delega legislativa ). Dunque, la CNC ora consente di “spianare” il terreno col fisco: un debitore molto esposto verso l’Erario può utilizzarla per ottenere una sorta di pre-accordo fiscale, che poi faciliterà la riuscita di un eventuale concordato o accordo complessivo. Questa innovazione è stata definita strategica per affrontare l’enorme mole di debiti fiscali accumulati dalle imprese (oltre 55 miliardi di euro di indebitamento fiscale nel 2023) .

Vantaggi e considerazioni: La composizione negoziata è uno strumento flessibile e a misura d’impresa, che incoraggia la soluzione anticipata delle crisi. Il fatto che sia riservata (finché non si chiedono protezioni) evita l’allarme di mercato: l’azienda può tentare la ristrutturazione senza finire subito sui giornali come insolvente. L’esperto apporta competenze e terzietà, aiutando a vincere diffidenze tra debitore e creditori. In caso di successo, si può evitare di entrare in procedure più drastiche, oppure, se serve comunque un passaggio formale, lo si fa “su misura” (concordato mirato, accordo 182-bis già discusso, ecc.).

Dal lato dei creditori, la CNC è volontaria: nessuno li obbliga ad accordarsi. Tuttavia, il coinvolgimento di un esperto e la prospettiva che – se non si trova accordo – l’alternativa potrebbe essere peggiore (fallimento o concordato semplificato) spesso spinge i creditori ragionevoli a sedersi al tavolo. Un incentivo: i creditori finanziari e pubblici hanno anche obblighi di segnalazione e collaborazione. Ad esempio, le banche hanno l’obbligo (ex art.25-decies) di segnalare al debitore e all’organo di controllo eventuali deterioramenti o revoche di fidi significativi , proprio per incoraggiare l’uso di strumenti come la CNC. Gli organi di controllo interni (sindaci, revisori) hanno il dovere di sollecitare l’imprenditore a rivolgersi alla composizione negoziata appena rilevano fondati indizi di crisi .

Se la CNC fallisce, come detto, il debitore può ancora salvarsi con un concordato semplificato liquidatorio. Questo strumento, introdotto nel 2021, è complementare alla CNC e serve a evitare che un tentativo onesto di negoziazione finisca poi direttamente in fallimento; in pratica offre all’imprenditore una via di uscita meno traumatica, liquidando i beni sotto controllo del tribunale e ottenendo l’esdebitazione più rapidamente, senza voto dei creditori (purché non siano pregiudicati rispetto al fallimento).

Statistiche: Essendo un istituto recente, i numeri della CNC sono in evoluzione. Secondo i dati di Unioncamere e del registro delle composizioni negoziate (rapporto ottobre 2023 citato nei commenti ), diverse centinaia di imprese hanno già sperimentato la CNC. La percentuale di casi risolti con accordi stragiudiziali sembra incoraggiante, anche se non maggioritaria, mentre in alcuni casi si è passati a soluzioni giudiziali (concordati o liquidazioni). Questo strumento appare particolarmente utile per le PMI che in passato non avevano mezzi efficaci per negoziare prima del tracollo.

Esempio pratico: Omega S.r.l., impresa edile, vede prospettarsi crisi di liquidità per ritardi di pagamento di alcuni appalti e l’aumento dei costi delle materie prime. Prevede che entro pochi mesi non riuscirà a pagare banche e fornitori puntualmente. Omega ricorre nel 2025 alla composizione negoziata: viene nominato un esperto. Dopo analisi, si individua come soluzione un piano di rimodulazione dei debiti: le banche prorogheranno i mutui di 2 anni e concederanno nuova liquidità per completare i cantieri; i fornitori accetteranno pagamenti diluiti su 6 mesi extra; il tutto garantito dalla prospettiva di incassare a breve crediti verso Pubbliche Amministrazioni per lavori ultimati. L’esperto convoca banche e fornitori chiave, illustra il piano di Omega e certifica che, se collaborano tutti, l’impresa potrà evitare l’insolvenza e pagarli integralmente anche se in ritardo. Viene magari concessa anche una moratoria fiscale su IVA corrente grazie al nuovo accordo transattivo: Omega propone di versare l’IVA dovuta in 12 rate e l’Agenzia aderisce, convalidando in tribunale quell’accordo . Dopo 3 mesi di trattative, tutte le parti firmano accordi bilaterali (contratti modificativi) formalizzando le nuove scadenze. L’esperto redige relazione finale positiva. Omega, senza passare per alcun tribunale (a parte il decreto sull’accordo fiscale, se previsto), esce dalla CNC e nel giro di un anno onora i nuovi piani di pagamento. Azienda salva, creditori soddisfatti (pur con ritardo), procedura concorsuale evitata.

La Liquidazione Giudiziale (ex fallimento)

Quando nessuna soluzione di risanamento è percorribile – o quando arriva tardi la reazione e l’insolvenza è ormai conclamata – il rimedio ultimo è la liquidazione giudiziale, l’erede del fallimento. La liquidazione giudiziale è disciplinata nel Titolo V del CCII e rappresenta la procedura concorsuale liquidatoria per eccellenza: ha lo scopo di realizzare tutto il patrimonio del debitore insolvente e distribuire il ricavato ai creditori secondo l’ordine delle cause di prelazione. Vediamone i tratti salienti.

Presupposti: Deve sussistere lo stato d’insolvenza del debitore, definito come l’incapacità definitiva di far fronte regolarmente alle obbligazioni (cessazione dei pagamenti). Per le imprese soggette (imprenditori commerciali sopra le soglie), l’insolvenza comporta l’apertura della liquidazione giudiziale. La domanda può essere presentata dal debitore stesso, da uno o più creditori, o dal Pubblico Ministero (in casi specifici, es. insolvenza manifestatasi in una procedura di concordato non omologato, o in presenza di istanze di composizione fallite). Il tribunale, istruita la pratica (audizione del debitore, esame delle prove di insolvenza), pronuncia sentenza dichiarativa di liquidazione giudiziale (una volta si chiamava sentenza di fallimento). Con la sentenza, nomina un curatore (figura analoga al curatore fallimentare), un giudice delegato e un comitato dei creditori.

Effetti sul debitore: La società o imprenditore perde la disponibilità e l’amministrazione dei suoi beni presenti e futuri (spossessamento). Il curatore prende in consegna l’azienda e i beni, li gestisce e poi li liquida. Gli amministratori decadono (nelle società) e l’impresa può proseguire l’attività solo se il curatore la esercita temporaneamente per migliorarne la vendita (es: completare commesse in corso). Tutte le azioni esecutive individuali dei creditori sono sospese e poi si convertono in partecipazione al concorso (principio della par condicio). I creditori devono presentare domanda di insinuazione al passivo entro i termini stabiliti, e saranno ammessi allo stato passivo se i loro crediti sono accertati dal giudice delegato.

Procedimento di liquidazione: Il curatore, sotto la supervisione del giudice delegato e sentito il comitato creditori, compie le operazioni per monetizzare l’attivo: vendita degli immobili (di solito con procedure competitive), vendita dell’azienda o di rami (se possibile come unità funzionanti, anche qui tramite gara), recupero di crediti, eventuali azioni di responsabilità verso amministratori, azioni revocatorie su atti pregiudizievoli anteriori, etc. Il ricavato confluisce nelle casse della procedura. Periodicamente, il curatore predispone piani di riparto: distribuzioni di somme ai creditori seguendo l’ordine delle prelazioni (privilegiati, poi chirografari pro quota) secondo quanto incassato. La procedura termina quando tutte le attività sono state esaurite o vendute e il riparto finale effettuato, oppure quando, se restano attivi minori, il giudice può chiudere per insufficienza dell’attivo (in tal caso i creditori insoddisfatti restano tali, salvo esdebitazione del debitore persona fisica come vedremo).

Esdebitazione dell’imprenditore: Un aspetto fondamentale per il debitore persona fisica (imprenditore individuale, socio illimitatamente responsabile, o consumatore in liquidazione controllata) è la possibilità di ottenere l’esdebitazione, ossia la liberazione dai debiti residui non pagati nella procedura. Il CCII ha reso l’esdebitazione più accessibile e rapida: in particolare, l’art.279 CCII stabilisce che il diritto all’esdebitazione matura decorsi 3 anni dall’apertura della liquidazione giudiziale (o al momento della chiusura se questa interviene prima) . In pratica, un fallito “meritevole” non deve più attendere la chiusura formale e poi un anno per chiedere lo scarico dei debiti (come avveniva con la vecchia legge), ma può ottenerlo già dopo tre anni dall’inizio della procedura, anche se questa è ancora in corso . Il legislatore ha così recepito la regola UE del fresh start in max tre anni . Al fine di conseguire l’esdebitazione, il debitore deve aver collaborato, non aver commesso gravi violazioni (tipo distrazione di beni, mancata consegna documenti, ecc.), non aver riportato condanne per bancarotta fraudolenta o reati contro la PA, e non deve aver già usufruito di esdebitazione nei 5 anni precedenti (una sola volta ogni tanto, art.280-282 CCII) . L’esdebitazione può essere negata in caso di frodi o atti in frode ai creditori gravi. Esiste anche una forma particolare di esdebitazione del debitore incapiente (art.283 CCII), derivata dalla L.3/2012: un debitore persona fisica totalmente privo di beni può chiedere la cancellazione dei debiti senza alcuna liquidazione, purché meritevole e non in grado oggettivo di offrire ai creditori neppure una minima soddisfazione . Questo è pensato ad esempio per privati sovraindebitati che non hanno nulla da liquidare: in sostanza la legge consente di chiudere la posizione debitoria per ragioni umanitarie, per una sola volta, a chi è nullatenente e incolpevole.

Ruolo del debitore e fine della società: Se il debitore è una società, la liquidazione giudiziale porta normalmente alla estinzione della società al termine: liquidati tutti i beni, la società viene cancellata dal registro imprese e cessa di esistere. Non ha senso parlare di esdebitazione per la società, perché con la chiusura i debiti non soddisfatti restano insoddisfatti ma la società non esiste più (i creditori non soddisfatti non possono rivalersi oltre). Se il debitore è persona fisica, come detto, la procedura non estingue la persona (che continua la sua vita) e l’esdebitazione gli permette di ripartire pulito dai debiti (tranne quelli esclusi per legge, es. obblighi alimentari, risarcimenti da illecito aquiliano e debiti tributari per sanzioni, che rimangono).

Differenze dal passato: La liquidazione giudiziale ricalca per molti aspetti il vecchio fallimento, ma con alcune migliorie: digitalizzazione (tutto telematico su portale procedure), snellimento di alcuni passaggi (ad es. l’accertamento del passivo è più flessibile e se non ci sono contestazioni pesanti può svolgersi in tempi brevi; il curatore può procedere a vendite senza autorizzazione caso per caso se previste dal programma di liquidazione approvato). Ci sono poi possibilità di chiusura anticipata: se ad esempio il debitore persona fisica ottiene l’esdebitazione dell’incapiente (nessun attivo), il tribunale chiude subito la procedura perché inutile. Inoltre, esiste la liquidazione di gruppo per più società legate: il CCII consente di coordinare le liquidazioni di società del medesimo gruppo con un’unica procedura presso lo stesso tribunale (per evitare frammentazione).

Organi di controllo e segnalazioni: Per prevenire il fallimento, sono rilevanti gli obblighi di segnalazione degli organi di controllo. Si ricorda che l’art.25-octies CCII impone al collegio sindacale o revisore di segnalare per iscritto agli amministratori la sussistenza di fondati indizi di crisi meritevoli di composizione negoziata, fissando un termine (massimo 30 giorni) perché gli amministratori riferiscano sulle iniziative intraprese . Se gli amministratori ignorano la segnalazione, i sindaci possono informare l’OCRI (Organismo di Composizione della Crisi) – che però nel frattempo è stato sostituito di fatto dalla composizione negoziata. Con il correttivo 2024, questo obbligo è stato esteso anche al revisore legale esterno . Tali segnalazioni dovrebbero portare il debitore ad attivarsi (es: avviare una CNC). Se niente accade e la situazione degenera fino all’insolvenza, l’inerzia o il ritardo potranno essere valutati in sede di responsabilità.

In caso di liquidazione giudiziale aperta su istanza dei creditori, può capitare che i vertici dell’impresa vengano accusati di non aver tempestivamente richiesto essi stessi il concordato o la liquidazione in tempi utili, aggravando così il passivo: ciò può costituire responsabilità per aggravamento del dissesto. Il CCII, in attuazione della delega, ha tipizzato infatti la regola che gli amministratori devono adottare senza indugio le iniziative idonee a fronteggiare la crisi (art.3 CCII), pena risponderne. Questo può riflettersi in cause risarcitorie promosse dal curatore verso gli amministratori negligenti.

Esempio pratico sulla liquidazione giudiziale: Zeta S.p.A. non è riuscita a risanarsi ed è in insolvenza conclamata (ha sospeso i pagamenti da 6 mesi). Un fornitore deposita ricorso per liquidazione giudiziale. Il tribunale accerta che i debiti scaduti superano di gran lunga la cassa e che Zeta non è più operativa: dichiara aperta la liquidazione giudiziale e nomina il curatore Tizio. Tizio prende possesso dell’azienda (ormai ferma), la valuta e decide di vendere subito i macchinari e i magazzini. Nel frattempo i creditori di Zeta presentano domanda di ammissione al passivo: dopo l’esame, lo stato passivo viene approvato riconoscendo, ad esempio, 5 mln di crediti privilegiati (banche con ipoteche, dipendenti, Erario) e 3 mln di crediti chirografari. Il curatore vende immobili e beni mobili per un totale di 4 mln di euro. Paga integralmente le spese di procedura e i crediti in prededuzione, poi soddisfa parzialmente i privilegiati: ad esempio i crediti con ipoteca di primo grado vengono pagati fino all’80% (secondo capienza del cespite), i dipendenti al 100% per i loro privilegi sul TFR, l’Erario ad una certa percentuale, ecc. Ai chirografari, ultimo grado, non arriva nulla perché l’attivo è esaurito coi privilegiati. Dopo due riparti, non essendoci più attivo da liquidare, il curatore chiede la chiusura della procedura. Gli ex amministratori di Zeta subiscono anche un’azione di responsabilità dal curatore per aver aggravato il buco continuando attività in perdita per un anno extra: la curatela ottiene una transazione con gli amministratori e incassa altri 100k a favore dei creditori. Infine, la società Zeta viene cancellata. I creditori chirografari non pagati purtroppo rimangono tali (possono eventualmente dedurre fiscalmente il credito inesigibile, ma non ottengono soldi). Se Zeta fosse stata un imprenditore individuale Sig. Zeta, e fosse stato onesto e cooperativo, dopo 3 anni dalla dichiarazione di liquidazione avrebbe potuto chiedere ed ottenere l’esdebitazione: i creditori chirografari avrebbero perso ogni diritto di rincorrerlo oltre, e Zeta persona fisica sarebbe ripartito senza l’ombra dei vecchi debiti.

Strumenti per il Sovraindebitamento dei Soggetti non Fallibili

Accanto agli strumenti riservati alle imprese “fallibili”, il Codice della Crisi disciplina anche le procedure di composizione delle crisi da sovraindebitamento – termine che indica lo stato di crisi o insolvenza dei debitori che non possono essere assoggettati a liquidazione giudiziale (fallimento), cioè: consumatori, professionisti, imprenditori minori, imprenditori agricoli, start-up innovative e altri enti non fallibili . Questi soggetti, in precedenza regolati dalla L.3/2012, trovano ora nel CCII tre procedure dedicate: il concordato minore, la ristrutturazione dei debiti del consumatore e la liquidazione controllata del sovraindebitato (oltre all’esdebitazione del sovraindebitato incapiente menzionata prima).

Concordato Minore

Il concordato minore è l’erede dell’“accordo di composizione della crisi” ex L.3/2012, destinato ai debitori non fallibili diversi dal consumatore . Può accedervi, ad esempio, un piccolo imprenditore sotto soglia, un professionista (avvocato, medico) con debiti professionali, un ente non commerciale indebitato, etc. Il concordato minore funziona in modo analogo al concordato preventivo ma con alcune semplificazioni e particolarità:

• Si attiva con ricorso al tribunale competente (di norma quello del luogo di residenza o sede principale del debitore). Va presentato un piano di ristrutturazione dei debiti con la proposta di soddisfacimento dei creditori, e la relazione di un OCC (Organismo di Composizione della Crisi, istituito presso gli Ordini professionali o gli enti accreditati) che attesta fattibilità e convenienza del piano.
• Non c’è una distinzione così marcata tra continuità e liquidazione come nel concordato “maggiore”: il debitore sovraindebitato può proporre sia la ristrutturazione mantenendo una parte dell’attività (se è un piccolo imprenditore/professionista, può proseguire la sua attività per pagare i creditori in futuro) sia la cessione di alcuni beni.
• C’è però una preclusione per il consumatore: un consumatore (chi ha fatto debiti per scopi estranei ad attività di impresa/professione) non può accedere al concordato minore ; deve usare l’apposita procedura per consumatori (vedi oltre). Questo perché il concordato minore richiede il voto dei creditori, cosa che per un consumatore sovraindebitato si preferiva evitare a tutela del debitore stesso.
• Votazione: I creditori vengono suddivisi in classi se opportuno, e votano sulla proposta. Serve la maggioranza dei crediti ammessi al voto (maggioranza semplice del valore). Se approvato, si va all’omologa. Se non si raggiunge la maggioranza, il tribunale può comunque omologare se ritiene che il piano sia più vantaggioso per i creditori dissenzienti rispetto all’alternativa liquidatoria (una sorta di cram-down giudiziale, art. 12-ter L.3/2012, ora trasfuso nel CCII). Quindi, c’è una tutela del debitore: i creditori non possono rifiutare pretestuosamente un piano se esso oggettivamente dà loro almeno quanto avrebbero dalla liquidazione controllata.
• Meritevolezza: il concordato minore, a differenza del piano del consumatore, non richiede espressamente la “meritevolezza” del debitore come requisito formale. Nel vecchio impianto, la meritevolezza (assenza di colpa grave nell’indebitamento) era richiesta solo per il piano del consumatore, mentre l’accordo (oggi concordato minore) poteva essere proposto anche da un debitore non proprio esemplare, lasciando però ai creditori il giudizio (se erano troppo scorretti magari i creditori votavano no). Il CCII ha mantenuto questa distinzione: il tribunale non deve valutare la condotta del debitore per ammettere il concordato minore, se non in termini di eventuale abuso della procedura (ad esempio se ha già usato strumenti in modo irregolare). Tuttavia, è chiaro che una condotta scorretta potrebbe emergere come motivo di inammissibilità o di rigetto di omologa se contraria all’ordine pubblico.
• Vantaggi: Il concordato minore consente a un piccolo imprenditore di ristrutturare i debiti in modo coordinato, eventualmente mantenendo la propria attività (es. un artigiano può offrire di pagare i debiti col lavoro futuro, tenendo l’azienda aperta). I creditori hanno voce in capitolo ma la procedura è mediata dall’OCC e dal giudice, che vigilano sull’equità.
• Esempio: un piccolo ristoratore con 200k euro di debiti (affitti arretrati, fornitori, un mutuo, debiti fiscali) può proporre un piano a 5 anni: pagare il 50% ai creditori utilizzando i profitti futuri del ristorante, magari vendendo una proprietà personale per fare un pagamento iniziale. Se i creditori votano sì o se comunque dimostra che in una liquidazione prenderebbero meno del 50%, il tribunale può omologare. Il ristoratore continua l’attività e paga secondo il piano, liberandosi poi del resto dei debiti.

Ristrutturazione dei debiti del consumatore

Questa procedura è riservata esclusivamente al consumatore sovraindebitato, cioè la persona fisica che ha contratto debiti per scopi estranei ad attività imprenditoriali o professionali (es. un privato che ha debiti da carte di credito, finanziamenti per acquisti, fideiussioni personali, etc.). È l’equivalente del vecchio “piano del consumatore” della L.3/2012. La caratteristica è che non prevede voto dei creditori: il consumatore propone un piano di ristrutturazione sulla base delle sue effettive possibilità economiche, e la decisione se omologarlo spetta interamente al giudice.

• Meritevolezza: il tribunale valuta in primis la meritevolezza del consumatore (art. 68 CCII): non deve aver assunto obbligazioni senza la ragionevole prospettiva di poterle adempiere, non deve aver colposamente determinato il sovraindebitamento. Ad esempio, se risulta che il consumatore ha fatto spese spropositate con leggerezza o frode, l’istanza può essere rigettata.
• Contenuto del piano: il consumatore, di solito assistito da un OCC, elenca i propri debiti e propone come intende soddisfarli in base al suo reddito disponibile e patrimonio. Spesso si tratta di offrire rate sostenibili per alcuni anni oppure liquidare qualche bene (auto, magari una seconda casa se c’è). Non c’è una percentuale minima imposta per legge: se il consumatore è povero, può capitare che offra ai chirografari percentuali molto basse (es. 10%) – la valutazione è se quell’offerta è il massimo delle sue capacità e comunque superiore a quanto i creditori otterrebbero altrimenti. Il piano può prevedere la dilazione di debiti, la remissione parziale di essi, la ristrutturazione di mutui (se la banca acconsente, altrimenti i mutui ipotecari su prima casa seguono regole specifiche di possibile moratoria decennale).
• Procedimento: Il giudice, ricevuta la domanda, nomina un OCC se non c’è già. Non c’è assemblea dei creditori; i creditori vengono informati e possono opporsi. Il tribunale all’udienza valuta eventuali opposizioni (ad esempio un creditore può dire: il piano mi dà troppo poco e il consumatore invece potrebbe pagare di più vendendo la casa di lusso, ecc.). La legge impone che i creditori non vengano discriminati ingiustamente e soprattutto che il piano sia fattibile e vantaggioso rispetto alla liquidazione controllata. Se il piano appare equo e sostenibile, il tribunale lo omologa anche senza il consenso dei creditori. Da quel momento il consumatore deve eseguire il piano e i creditori sono obbligati a rispettarne le condizioni (non potranno più pretendere di più, né agire esecutivamente se rispettati i pagamenti).
• Fallimento del piano: Se poi il consumatore non riesce a rispettare le rate, il piano può essere revocato e allora i creditori riacquistano i loro diritti per intero, salvo quanto già pagato.
• Esdebitazione: Al termine dell’esecuzione, i debiti residui vengono cancellati (esdebitazione di diritto).
• Esempio: Maria, casalinga, ha 100.000 € di debiti per aver fatto da garante al mutuo del fratello (che non ha pagato) e per spese mediche impreviste. Ha solo un piccolo appartamento (prima casa, impignorabile nei limiti di legge) e nessun reddito proprio (vive con lo stipendio del marito). Non potrà mai pagare 100.000 €. Tramite OCC propone di pagare 20.000 € in 4 anni (rate di ~417 € al mese, che il marito si impegna a versare per aiutarla). I creditori riceverebbero dunque il 20%. In un’alternativa liquidatoria, i creditori non potrebbero aggredire la prima casa (esente) e non c’è altro, quindi prenderebbero zero. Il tribunale, vista la buona fede di Maria (ha garantito il fratello in buona fede, poi lui è fallito), omologa il piano nonostante magari qualche finanziaria protesti perché recupera solo 20%. Maria segue il piano, paga le rate di 417 € per 48 mesi; dopodiché il tribunale dichiara l’esdebitazione: i residui 80.000 € di debito sono cancellati e Maria è libera.

Liquidazione Controllata del Sovraindebitato

La liquidazione controllata (artt.268-277 CCII) è il parallelo della liquidazione giudiziale per i debitori non fallibili. Si applica quando un soggetto sovraindebitato non ha possibilità di proporre (o eseguire) un piano di ristrutturazione e quindi deve procedere alla liquidazione del proprio patrimonio. Può accedervi sia un consumatore sia un piccolo imprenditore, ecc. La può chiedere il debitore stesso (volontariamente, per liberarsi dai debiti dando tutto quello che ha) oppure anche i creditori o il PM in certi casi (anche se la legittimazione dei creditori è più limitata rispetto al fallimento). A differenza del fallimento però, non ci sono soglie minime di debito.

La procedura ricalca il modello concorsuale:

• Il tribunale apre la liquidazione controllata con sentenza, nomina un liquidatore (analogo al curatore) e fissa termini per insinuare i crediti. Il patrimonio del debitore viene vincolato alla procedura. Se il debitore è un consumatore, i beni essenziali (stipendi nei limiti di legge, beni non pignorabili come prima casa se di modesto valore? – la prima casa del consumatore in realtà in L.3/2012 era pignorabile, la nozione di “bene impignorabile” resta solo per legge di procedura civile come per tutti).
• Il liquidatore forma lo stato passivo dei crediti e liquida i beni con modalità semplificate (spesso vendite tramite procedure del codice civile o aste).
• Al termine distribuisce il ricavato ai creditori secondo le cause di prelazione.
• Effetti: il debitore subisce lo spossessamento dei beni (ma può tenere quelli non pignorabili come di consueto, es: stipendio minimo vitale). La procedura è in parte più “mite” rispetto al fallimento: ad esempio non c’è interdizione personale, non c’è eventualmente dichiarazione di insolvenza stigmatizzante (anche se l’effetto è simile).
• Il debitore persona fisica, a fine procedura, può chiedere l’esdebitazione immediata con la chiusura (se ha pagato qualcosa) o anche anticipata trascorsi 3 anni dall’apertura . Se non ha nulla da pagare, può usufruire della esdebitazione dell’incapiente (art.283 CCII) subito, ottenendo la cancellazione dei debiti senza riparto, come detto.

La liquidazione controllata è spesso l’ultima ratio per consumatori sovraindebitati che non riescono a ottenere un piano (magari perché non hanno redditi per pagare nemmeno parzialmente). Ad esempio, un consumatore con qualche bene (un’auto, qualche risparmio) e 200k debiti potrebbe dire: “liquido tutto quel che ho e poi chiedo esdebitazione”. I creditori prenderanno poco, ma in assenza di beni avrebbero comunque preso zero.

In conclusione, per i privati e piccoli debitori, il CCII offre un ventaglio di opzioni molto più organico rispetto al passato: possono tentare di risolvere con un piano (concordato minore o piano del consumatore) se hanno margine per pagare almeno una parte in prospettiva; oppure ricorrere alla liquidazione controllata per dare ai creditori tutto il proprio patrimonio disponibile e avere poi la fresh start attraverso l’esdebitazione. Tutto ciò all’interno di procedure dove c’è controllo di un OCC o del tribunale, a garanzia di equità.

Doveri degli Amministratori e degli Organi di Controllo in caso di Crisi

Dal punto di vista del debitore-impresa, un aspetto cruciale e innovativo del Codice della Crisi è la disciplina dei doveri di gestione organizzata e di reazione tempestiva alla crisi posti a carico degli amministratori e degli organi di controllo (sindaci, revisori). Il legislatore ha inteso promuovere un cambiamento culturale: la crisi va affrontata presto, quando è ancora reversibile, e gli organi societari hanno il compito di farlo, pena incorrere in responsabilità.

Adeguati assetti e obbligo di rilevazione tempestiva: L’art. 2086, comma 2, c.c., come modificato nel 2019, impone all’imprenditore che opera in forma societaria o collettiva di istituire un assetto organizzativo, amministrativo e contabile adeguato alla natura e dimensioni dell’impresa, anche in funzione della rilevazione tempestiva della crisi e della continuità aziendale. Ciò significa che gli amministratori devono dotare la società di strumenti (contabilità aggiornata, controlli di gestione, indicatori di allerta) idonei a far emergere squilibri economico-finanziari prima che diventino insolvenza conclamata . Non solo: individuata la crisi incipiente, gli amministratori hanno il dovere di attivarsi senza indugio per adottare uno degli strumenti di regolazione previsti (es. negoziare con i creditori, attivare la composizione negoziata, predisporre un piano di risanamento) . Questo obbligo è sanzionato indirettamente: la violazione può costituire inadempimento dei doveri gestori, fonte di responsabilità verso la società e verso i creditori.

Doveri degli amministratori in crisi: Nel concreto, se gli indicatori interni segnalano tensioni finanziarie (es. indici di liquidità, DSCR – debt service coverage ratio – inferiore a certe soglie), gli amministratori dovrebbero analizzare la situazione e, se necessario, redigere un piano di risanamento o contattare professionisti per attivare procedure come la composizione negoziata. L’art.24 CCII incoraggia l’uso della composizione negoziata come primo step. Nel caso di inerzia, se poi l’impresa va in default maggiore, gli amministratori rischiano un’azione di responsabilità promossa dal curatore fallimentare per il danno da aggravamento del dissesto: i creditori potranno eccepire che se si fosse reagito prima, le perdite sarebbero state minori, e chiedere il risarcimento di quella differenza. Già in giurisprudenza pre-riforma, si affermava la “responsabilità da tardiva richiesta di fallimento”: ora è codificata in un certo senso dall’art.378 CCII (azione di responsabilità esperibile dal curatore contro amministratori per atti compiuti in violazione dei doveri di conservazione del patrimonio sociale in prossimità dell’insolvenza).

Ruolo dell’organo di controllo (sindaci/revisori): Le società di capitali che superano determinati limiti dimensionali sono obbligate a nominare un organo di controllo o un revisore unico. Dal 2022, per effetto del Codice Crisi, queste soglie sono state abbassate (ad esempio, SRL con >4 milioni di attivo o ricavi, o >10 dipendenti per 2 anni consecutivi devono avere un revisore/sindaco). Il motivo è proprio avere occhi esperti interni capaci di intercettare i segnali di crisi.

L’organo di controllo (sia esso un collegio sindacale o un revisore legale) ha il dovere di monitorare costantemente la situazione economico-finanziaria dell’ente. Se rileva “segnali d’allarme” (ad es: perdite consistenti, flussi di cassa negativi, ritardi nei pagamenti rilevanti, indicatori di allerta elaborati dal CNDCEC superati), deve intervenire. In base all’art.25-octies CCII, l’organo di controllo segnala per iscritto all’organo amministrativo la situazione, indicando specificamente che si configurano i presupposti per attivare la composizione negoziata . Nella segnalazione fissa un termine non superiore a 30 giorni entro cui gli amministratori devono riferire sulle azioni intraprese . Questa è una sorta di cartellino giallo: i sindaci dicono agli amministratori “la situazione è grave, entro 30 giorni dovete fare qualcosa (es: depositare istanza di nomina di un esperto per la CNC)”.

Con il correttivo 2024, questo obbligo è stato esteso anche al revisore contabile esterno : se la società ha solo un revisore unico o una società di revisione che fa il controllo legale dei conti, anche costui deve segnalare eventuali indizi di crisi agli amministratori, non potendo più trincerarsi dietro il ruolo “tecnico”. Inoltre, la riforma ha chiarito un aspetto: la segnalazione dell’organo di controllo si considera tempestiva (ai fini di limitare la responsabilità del sindaco) se effettuata entro 60 giorni dalla conoscenza dello stato di crisi . Ciò significa che i sindaci/revisori hanno un breve lasso di tempo per attivarsi dal momento in cui emergono ragionevoli sospetti di crisi, pena risponderne (possono essere accusati di omessa vigilanza se hanno tardato troppo).

Se gli amministratori, a fronte della segnalazione interna, non attuano misure idonee, l’organo di controllo può avere l’onere di informare l’autorità esterna. In passato si prevedeva la segnalazione all’OCRI, ora abolito; oggi, se la situazione precipita, è verosimile che i sindaci sollevino il problema in assemblea dei soci (per eventuale cambio governance) e possano anche autonomamente presentare istanza di liquidazione giudiziale (i sindaci hanno legittimazione ex art.37 CCII a farlo, come “pubblico ministero surrogatorio” se rilevano insolvenza e inattività). Questa è una materia delicata: di certo, il non fare nulla non è più accettabile.

Segnalazioni esterne (creditori pubblici): Anche alcuni creditori qualificati hanno obblighi di segnalazione. Ad esempio, l’INPS e l’Agenzia delle Entrate Riscossione dovevano segnalare all’imprenditore e all’OCRI il superamento di certe soglie di debito fiscale/previdenziale. Queste norme (art.15 CCII) sono state sospese fino al 2024, ma nel 2023 la Corte Costituzionale è intervenuta sul regime di impugnabilità di tali segnalazioni (vedi sent.190/2023) – sintomo che il sistema di allerta pubblico era controverso. Ad ogni modo, dal 2024-2025 in poi è previsto che se i debiti fiscali o contributivi superano determinati importi e ritardi (ad esempio più di €5.000 di IVA scaduta per 90 giorni, etc.), l’ente pubblico invii un avviso all’azienda invitandola a attivare strumenti di composizione . Queste segnalazioni non fanno scattare sanzioni immediate, ma sono anch’esse un pungolo verso la CNC. Il CCII aggiornato coordinerà questo sistema con la composizione negoziata: probabilmente l’Agenzia Entrate, dall’analisi del 2023, deve limitarsi a sollecitare l’uso della piattaforma di composizione, pena poi perdere i benefici se l’impresa ignora e fallisce (ad esempio il curatore potrebbe considerare colposa l’inerzia).

Responsabilità patrimoniale: In caso di fallimento/liquidazione giudiziale, il curatore analizzerà il periodo antecedente per vedere se gli amministratori hanno aggravato il dissesto con inerzia o atti imprudenti. Se sì, promuoverà azione risarcitoria. Già alcune pronunce di merito (Tribunali) applicano questi concetti, chiedendo ai C.d.A. di aziende fallite di risarcire, ad esempio, i creditori per l’aumento del passivo causato da aver tardato mesi prima di depositare il concordato.

Insolvenza punibile: Va anche ricordato che sul piano penale, esiste il reato di bancarotta semplice per l’imprenditore dichiarato fallito che ha aggravato il fallimento per aver tardato a richiedere il concorso o aver fatto spese personali eccessive. Una gestione negligente in crisi può rilevare anche penalmente. La riforma ha mantenuto i reati concorsuali, aggiornandoli in terminologia (bancarotta è ora liquidazione giudiziale di fatto, ma i reati restano simili).

Conclusione sui doveri: In sintesi, amministratori e controllori sono le prime sentinelle della crisi: i primi devono dotare l’impresa di strumenti per “vedere” la crisi e reagire subito; i secondi devono vigilare e spronare gli amministratori, pena essi stessi incorrere in colpa se tacciono. Questo dovrebbe incentivare una cultura preventiva: meglio attivare una composizione negoziata (magari con esito positivo) che far finta di nulla e arrivare al fallimento con possibili guai anche personali.

Le pronunce giurisprudenziali iniziano a sanzionare condotte omissive alla luce di queste norme: ad esempio, alcune sentenze del 2023 hanno ritenuto responsabili gli amministratori per non aver predisposto adeguati assetti che avrebbero permesso di capire già due anni prima che la società era insolvente. Anche i sindaci in alcuni casi sono stati dichiarati corresponsabili del maggior danno ai creditori per non aver attivato i controlli. Queste dinamiche andranno intensificandosi man mano che i casi post-riforma arrivano a giudizio.

Profili Fiscali delle Soluzioni della Crisi

Un aspetto trasversale di grande importanza pratica riguarda gli effetti fiscali delle procedure di crisi, sia in termini di gestione dei debiti tributari all’interno delle soluzioni concordate, sia come trattamento fiscale delle riduzioni di debito ottenute dal debitore.

Transazione dei debiti tributari e contributivi

Come accennato nelle sezioni precedenti, la legge consente di includere i debiti verso il fisco e gli enti previdenziali nei piani di risanamento, ma con specifiche regole. Tradizionalmente, i tributi e contributi assistiti da privilegio dovevano essere pagati integralmente (nel concordato) salvo che l’Agenzia delle Entrate o l’ente previdenziale accettassero formalmente una falcidia (transazione fiscale). Il Codice della Crisi ha integrato la transazione fiscale nelle procedure di concordato preventivo e accordi di ristrutturazione, e l’ha introdotta con regole nuove anche nel PRO e persino nella composizione negoziata.

• Concordato preventivo: Il debitore può proporre il pagamento parziale di imposte e contributi, ma almeno pari a quanto otterrebbe l’Erario in caso di liquidazione giudiziale (principio del miglior soddisfacimento). Se l’Erario aderisce votando sì, la riduzione è efficace. Se vota no, grazie alla riforma 2022 il tribunale può comunque omologare e cramdown il Fisco, a patto che sia rispettato il detto principio (art. 109 CCII). Questo elimina il potere di veto assoluto che prima bloccava molti concordati.
• Accordi di ristrutturazione: Similmente, il debitore può includere un accordo con il Fisco (art. 63 CCII) e se l’ente aderisce, l’omologa lo consolida. Se il Fisco non aderisce, l’accordo può fallire perché i creditori pubblici dissenzienti non possono essere coinvolti forzosamente in un ADR (a differenza del concordato). In pratica quindi l’accordo 182-bis richiede di ottenere anche l’assenso del Fisco per poter ridurre i tributi (salvo la quota chirografaria se ad esempio l’Erario ha un credito in parte privilegiato e in parte chirografario, si potrebbe pagare interamente la parte privilegiata e falcidiare la parte chirografa se l’attestatore certifica che in fallimento quell’importo chirografo non verrebbe pagato interamente; ma occorre comunque la loro adesione o almeno non opposizione).
• PRO: Come visto, il correttivo 2024 ha chiarito che nel PRO il debitore può falcidiare o dilazionare tributi e contributi , e l’omologa li può imporre anche senza consenso (il PRO consente cram-down su tutte le classi, incluse quelle erariali, sempre se il trattamento è il migliore possibile e non discriminatorio).
• Composizione negoziata: Il nuovo accordo transattivo consente di pattuire con l’Erario pagamenti parziali o a rate delle imposte durante le trattative, con efficacia dopo l’autorizzazione giudiziale . Non copre contributi (INPS) per ora, che restano da trattare magari in concordato se serve, e non copre tributi locali a meno di futuri sviluppi . Riguardo l’IVA, il documento interpretativo citato ha chiarito che l’IVA non è considerata risorsa UE esclusa dall’accordo , quindi si può proporre di ridurre o dilazionare anche quella (cosa che in passato era dubitata, perché l’IVA alimenta in parte il bilancio UE; si temeva non fosse falcidiabile se non in fallimento, ma sembra ammesso in questi accordi).
• Sovraindebitamento: Nel concordato minore e nel piano del consumatore, il Fisco rientra come un creditore qualsiasi, ma con privilegio sui tributi: può essere falcidiato per la parte chirografaria e dilazionato per il resto. Non serve un accordo separato, decide il giudice in omologa, sentito l’ente se ha osservazioni.

In generale, per il debitore l’inclusione dei debiti fiscali è cruciale perché spesso costituiscono una fetta importante del passivo. Oggi egli sa di poter trattare anche con il Fisco e l’INPS dentro la procedura, ottenendo magari sconti su sanzioni e interessi e dilazioni sul capitale. Deve però sempre offrire almeno quell’importo che il Fisco otterrebbe liquidando coattivamente i beni (che a volte, per il privilegio generale sui mobili, vuol dire non meno del 10% per esempio – va caso per caso). Nei concordati in continuità, per favorire l’omologa, l’Erario spesso è disposto ad accettare piani che garantiscono il pagamento integrale del capitale anche se in tempi lunghi e taglia sanzioni/aggi (che per legge già possono essere ridotti). Nei piani liquidatori, se c’è da vendere asset, all’Erario spetta il suo pro quota su realizzi.

Una volta omologato il piano o accordo, il debitore dovrà poi rispettare puntualmente i pagamenti verso il Fisco come da accordo: se non lo fa, spesso l’accordo prevede la risoluzione di diritto e quindi il debito fiscale ritorna esigibile per intero (ad es. l’accordo transattivo CNC indica che se non paghi una rata entro 60 giorni decadi dal beneficio e il debito torna come prima ).

Tassazione delle sopravvenienze attive da riduzione dei debiti

Un problema delicato per un debitore che riesce a ridurre i propri debiti è il possibile risvolto fiscale: la parte di debito cancellata dal creditore normalmente costituirebbe, secondo le regole ordinarie, una sopravvenienza attiva tassabile (un ricavo straordinario). Ad esempio, se ho un debito di 1 milione e la banca me ne abbuona 300.000, quei 300.000 sarebbero un provento per me. Tassare l’impresa proprio mentre cerca di risollevarsi sarebbe però controproducente. Per questo esiste una specifica disposizione di legge (art.88, comma 4-ter TUIR) che prevede un’agevolazione fiscale per i debitori in crisi: in caso di concordato preventivo omologato, di accordo di ristrutturazione omologato o di piano attestato di risanamento pubblicato, la parte di debito che viene eliminata non concorre a formare il reddito imponibile nei limiti in cui eccede le perdite fiscali pregresse e di periodo utilizzabili . In pratica, il debitore deve prima utilizzare eventuali perdite fiscali accumulate per compensare la sopravvenienza (senza limitazione dell’80% di utilizzo prevista di regola), ma l’eventuale eccedenza non viene tassata .

Questa norma copre tutte le principali procedure: concordato, ADR e piani attestati. È stata estesa, come confermato dall’Agenzia Entrate (Risp. interpello 222/2024), anche ai piani attestati ex art.56 CCII in continuità con quelli ex art.67 L.F. . L’orientamento del legislatore delega per la riforma fiscale 2025 è addirittura di estendere la non imponibilità a tutti gli istituti del Codice , quindi presumibilmente includere espressamente anche il PRO, il concordato minore e forse i nuovi accordi CNC, in modo da avere regime uniforme.

Attenzione: l’agevolazione non significa esenzione illimitata; infatti condiziona la non tassazione all’assorbimento delle perdite fiscali: se l’impresa ha perdite pregresse, deve usarle per compensare l’utile da remissione, senza la limitazione dell’80% (quindi potenzialmente al 100%). Solo la parte eccedente le perdite non pagherà tasse. Se l’impresa non aveva perdite fiscali, potrebbe doversi tassare la sopravvenienza? Letteralmente sì, ma spesso un’azienda in crisi ha perdite pregresse. Comunque, anche la delega fiscale ipotizza di togliere ogni residua imposizione su queste fattispecie, per incentivare i risanamenti.

Un altro profilo: la IVA sui crediti non riscossi dei fornitori. Se un creditore fornitore subisce un taglio nel concordato (es. gli viene riconosciuto 40 su 100 di fatture), lui ha versato IVA su 100 al tempo dell’operazione. Le norme IVA permettono al fornitore, in caso di procedure concorsuali concluse irrecuperabilmente, di emettere nota di credito per l’IVA sulla parte non incassata (art.26 DPR 633/72), recuperando l’IVA dal fisco. Per il debitore, specularmente, quella IVA non pagata non è detraibile. Sono regole che riguardano più i creditori, ma è utile saperlo: ad esempio, se un fornitore sa che se l’azienda va in fallimento potrà recuperare l’IVA, mentre se fa un accordo stragiudiziale no (prima era così: la nota di credito era solo per procedure concorsuali), potrebbe preferire un concordato.

Detraibilità delle perdite dei creditori: Questo è l’altro lato ma riguarda i creditori: i creditori che rinunciano a parte del credito in un piano attestato o in un concordato, possono dedursi fiscalmente la perdita su crediti subito (senza aspettare esiti di cause) perché la legge considera quei crediti definitivamente inesigibili con l’omologa. Quindi per convincere i creditori, il debitore può ricordare loro che il fisco “partecipa al dolore”: la perdita è deducibile e l’IVA recuperabile in procedure concorsuali omologate, quindi il sacrificio per il creditore è mitigato.

Aspetti fiscali specifici per il debitore in continuità

In concordati in continuità, esistono alcune norme specifiche di neutralità fiscale per operazioni previste dal piano, ad esempio:

• Cessione di beni durante il concordato in continuità: solitamente soggetta alle imposte ordinarie (IVA, registro) come qualsiasi cessione. Ma se i beni sono ceduti nell’ambito dell’esecuzione del concordato, alcune agevolazioni possono applicarsi (ad esempio, esenzione imposta di bollo, ipocatastali fisse, su provvedimenti di omologa).
• Trattamento fiscale dei nuovi finanziamenti: gl’interessi su finanziamenti prededucibili contratti in procedura sono deducibili come costi per l’azienda? In linea di principio sì, seguendo competenza e cassa secondo i casi.
• Perdite d’esercizio durante la procedura: il CCII prevede che la gestione durante il concordato non comporti conseguenze penali agli amministratori se genera perdite (basta che sia in linea col piano). Fiscamente, eventuali perdite maturate durante la fase concordataria confluiscono nel risultato fiscale dell’anno e possono poi essere usate post procedura.

Esonero da responsabilità fiscali personali

Un beneficio indiretto per gli amministratori/debitori: se col concordato si pagano i debiti fiscali almeno parzialmente secondo accordo omologato, generalmente l’Agenzia Entrate rinuncia a perseguire per il reato di omesso versamento (ad esempio, se un concordato prevede il pagamento del 50% dell’IVA dovuta e viene omologato, di solito l’accordo con il fisco include la non punibilità ex art. 13 DLgs 74/2000 – come “sopravvenuta” definizione del debito). Questo aspetto è pratico: molti imprenditori arrivano al concordato con debiti IVA o ritenute non versate (che sarebbero penali sopra soglie), ma se li sistemano nel concordato (pur ridotti) e rispettano l’accordo, evitano condanne penali (norma di non punibilità per pagamento parziale conforme a procedura concorsuale).

Conclusione sui profili fiscali: Il legislatore, consapevole che il fisco è stakeholder pesante nelle crisi, ha predisposto meccanismi per far sì che la presenza del debito tributario non impedisca le soluzioni di crisi (es. transazione fiscale, accordo fiscale CNC) e che il “successo” del risanamento non sia vanificato da un’imposta sulle sopravvenienze. Questo rende gli strumenti molto più appetibili e efficaci per il debitore, il quale può concentrarsi sul rilancio senza doversi preoccupare di subire un carico fiscale proprio dalla riduzione dei suoi debiti.

Domande Frequenti (FAQ)

D.1 – Cosa si intende esattamente per crisi d’impresa secondo la legge?
R.1: Il Codice della Crisi definisce la crisi come “lo stato di squilibrio economico-finanziario che rende probabile l’insolvenza del debitore” . In altre parole, è una situazione di difficoltà (ad es. forti perdite, carenza di liquidità) che, se non corretta, porterà verosimilmente all’insolvenza. Per le imprese, la crisi si manifesta tipicamente come incapacità prospettica di generare cassa sufficiente a pagare regolarmente i debiti. La insolvenza, invece, è lo stato conclamato in cui il debitore non è più in grado di soddisfare le proprie obbligazioni man mano che scadono (cessazione dei pagamenti) – condizione che giustifica l’apertura di una procedura concorsuale liquidatoria . Dunque la crisi precede l’insolvenza: è un campanello d’allarme. Il nuovo quadro normativo incentiva a intervenire già allo stadio di crisi, senza attendere l’insolvenza.

D.2 – Quali sono i segnali di allarme che indicano una probabile crisi d’impresa?
R.2: Possono esserci indicatori finanziari e patrimoniali. Ad esempio: flussi di cassa operativi negativi o insufficienti, ripetuti ritardi nei pagamenti di fornitori, utilizzo costante di scoperti di conto, incremento anomalo dei debiti verso il fisco o previdenza (rate non pagate), perdite di esercizio significative che erodono il patrimonio netto (specie se va sotto il minimo di legge), indici come il Debt Service Coverage Ratio (DSCR) inferiore a 1 (cioè la cassa prevista non copre le rate debiti nei 6-12 mesi successivi) . Anche segnali qualitativi: l’incapacità di rispettare regolarmente le scadenze (es. si pagano gli stipendi in ritardo ogni mese, o si chiedono dilazioni continue ai fornitori), le banche che riducono gli affidamenti o li revocano, i protesti di assegni o cambiali. Il CNDCEC ha elaborato alcuni indici di allerta settoriali (rapporto patrimonio netto/debiti, indice liquidità, sostenibilità oneri finanziari, ecc.) che se superati indicano crisi. Inoltre, il mancato pagamento di debiti tributari oltre certi importi (per esempio IVA non versata per oltre €5.000) o contributivi (INPS) è di per sé un segnale d’allarme previsto dalla legge . In generale, appena l’impresa inizia a non generare abbastanza utili/cassa e deve attingere continuamente a risorse straordinarie (nuovi debiti per pagare vecchi debiti), significa che la crisi c’è o è imminente.

D.3 – Cosa devono fare gli amministratori quando l’impresa è in crisi?
R.3: Devono attivarsi immediatamente per adottare iniziative idonee a farvi fronte, come richiesto dall’art.3 CCII e dall’art.2086 c.c. . In pratica: 1) analizzare le cause della crisi e predisporre un piano (di risanamento o di liquidazione ordinata); 2) coinvolgere professionisti esperti in ristrutturazioni; 3) avviare trattative con banche e creditori. Uno strumento normativamente previsto è la composizione negoziata – gli amministratori dovrebbero valutare di rivolgersi tempestivamente all’esperto indipendente per tentare un accordo assistito . Se la situazione è già compromessa, devono valutare soluzioni concorsuali (concordato preventivo) o se del caso presentare essi stessi istanza di liquidazione giudiziale. L’importante è non restare inerti continuando ad accumulare debiti: ciò esporrebbe gli amministratori a responsabilità per aggravamento del dissesto. Inoltre, sono tenuti a tenere informato l’organo di controllo (collegio sindacale) delle misure intraprese dopo eventuali segnalazioni . In sintesi: riconoscere la crisi e agire proattivamente, scegliendo lo strumento di regolazione più adatto (piano attestato, accordo, concordato, ecc.) per salvare l’impresa o, se non possibile, salvaguardare il valore residuo nell’interesse dei creditori.

D.4 – Che cos’è la composizione negoziata della crisi e chi vi può accedere?
R.4: È una procedura volontaria e confidenziale introdotta di recente (dal 2021) in cui l’imprenditore in difficoltà, ma con prospettive di risanamento, chiede l’assistenza di un esperto indipendente per negoziare con i propri creditori . Vi può accedere qualsiasi imprenditore commerciale o agricolo, di qualunque dimensione (dalla piccola SRL alla grande Spa, dall’artigiano all’azienda agricola), purché non sia già insolvente conclamato (se è già “troppo tardi” e la continuità è persa, allora serve il concordato o fallimento). La legge parla di imprese in crisi o insolvenza probabile, con ragionevoli prospettive di risanamento . Anche l’imprenditore sotto soglia (non fallibile) può accedere. Si esclude il consumatore (per i debiti personali c’è altra procedura). La CNC è particolarmente utile quando l’impresa è ancora viva ma ha bisogno di una ristrutturazione dei debiti: grazie all’esperto, può ottenere accordi con banche, fornitori, Erario, ecc. Non c’è un requisito quantitativo fisso di debito per accedere, basta la situazione di squilibrio. In pratica, è consigliabile per imprese che vedono arrivare la crisi entro 12 mesi ma hanno ancora possibilità di invertire la rotta se alleggerite dai debiti e supportate (es. ordini e mercato ci sono, ma c’è troppo debito pregresso). Possono richiederla anche startup innovative in crisi, che non sarebbero fallibili, proprio per trovare una soluzione.

D.5 – La composizione negoziata comporta la nomina di un commissario o la perdita dell’azienda?
R.5: No, è un percorso assistito ma non ablativo. L’esperto nominato non prende in gestione l’azienda: il debitore mantiene la gestione ordinaria e straordinaria, anche se si impegna a informare e a consultare l’esperto per gli atti di rilievo. L’esperto è un facilitatore/mediatore: convoca le parti, esamina i piani, suggerisce soluzioni, ma non ha poteri autoritativi di imporre accordi o gestire il patrimonio. Quindi l’imprenditore non perde la “proprietà” o il controllo della sua impresa solo per essere entrato in composizione. Ovviamente, durante le trattative, se il debitore compisse atti distrattivi o pregiudizievoli, l’esperto può segnalarli e anche interrompere la procedura. Ma formalmente non c’è un commissario giudiziale come nel concordato. Solo se vengono chieste misure protettive, interviene il tribunale per controllare che il debitore non abusi e per autorizzare eventuali atti di straordinaria amministrazione. Ma l’impresa resta nelle mani dell’imprenditore. La CNC è concepita proprio per essere friendly: aiuta senza espropriare. Se poi porta a un accordo, l’azienda ne esce sana e l’imprenditore la conduce avanti. Se invece fallisce, solo allora si potranno valutare soluzioni concorsuali con eventuale spossessamento (concordato o fallimento).

D.6 – Quali vantaggi offre la composizione negoziata rispetto a un concordato preventivo?
R.6: In sintesi: tempestività, riservatezza e flessibilità. La CNC si attiva rapidamente (basta una domanda alla piattaforma, non serve aprire subito un caso in tribunale se non per eventuale protezione), e soprattutto avviene in modo confidenziale: finché non si chiedono misure protettive, la procedura non è pubblica, quindi l’azienda può negoziare senza allarmare clienti, dipendenti, stampa, ecc. Al contrario il concordato, una volta depositata domanda, è pubblicato e noto a tutti, con possibile impatto reputazionale. Inoltre la CNC è flessibile: non ha schemi rigidi di cosa proporre, può portare a un mix di soluzioni su misura (ad esempio allungare certi debiti, cederne altri, trovare nuova finanza con accordo dei creditori). Nel concordato, invece, devi presentare un piano dettagliato vincolante, con regole formali (trattamento dei privilegi, percentuale minima se liquidatorio, ecc.) e sei vincolato al voto a maggioranza – è una procedura più “pesante”. La CNC consente anche di ottenere misure protettive mirate: puoi chiedere al tribunale di sospendere azioni esecutive mentre tratti, senza dover essere in procedura concorsuale avanzata . È come mettere l’azienda “in sicurezza” per qualche mese per trovare un accordo, senza però l’ingombro di un concordato. E da ultimo, costa meno: niente commissario, meno adempimenti formali, l’esperto è una sola figura e le tempistiche sono contenute (massimo 180 giorni prorogabili). Se ha successo, eviti proprio il concorso; se non ha successo, hai comunque preparato il terreno per un eventuale concordato (spesso la CNC sfocia in un concordato semplificato, ad esempio). In breve, è preferibile provarla quando c’è ancora margine: “tentare non nuoce” ed è spesso risolutivo.

D.7 – Che differenza c’è tra un piano attestato di risanamento e un accordo di ristrutturazione dei debiti?
R.7: Entrambi sono strumenti negoziali di regolazione della crisi, ma differiscono per il grado di coinvolgimento del tribunale e la struttura dell’accordo: – Il piano attestato (art.56 CCII) è totalmente stragiudiziale: consiste in un piano unilaterale validato da un attestatore indipendente, che l’impresa realizza con l’adesione volontaria dei creditori coinvolti. Non c’è omologazione né vincolo per i creditori non consenzienti. Serve il consenso effettivo di tutti i creditori critici per funzionare. Il suo vantaggio è la riservatezza e la snellezza (niente procedure giudiziarie), il suo limite è che se un creditore importante non sta alle intese, il piano può saltare. – L’accordo di ristrutturazione dei debiti (art.57 e segg. CCII) è invece un accordo “misto” negoziato tra debitore e creditori, ma che viene poi sottoposto al tribunale per l’omologazione . Per legge occorre l’adesione di almeno il 60% (o 30% se “agevolato”) del totale crediti . Una volta omologato, l’accordo è efficace e vincola i creditori aderenti (e in alcuni casi si estende anche a dissenzienti della stessa categoria con 75% di adesioni) . Durante il procedimento puoi ottenere lo stay delle azioni esecutive. Insomma, l’accordo è meno invasivo di un concordato perché non coinvolge tutti i creditori (i non aderenti li paghi a parte), ma è più strutturato di un piano attestato perché ha bisogno di un decreto di omologa del giudice e ha efficacia legale. In breve: il piano attestato è un “workout” privatissimo con un bollino di fattibilità (attestazione) per dare comfort ai creditori, l’accordo di ristrutturazione è un compromesso tra il workout privato e il concordato: formalizza in tribunale un’intesa parziale con i creditori rilevanti. Il primo va bene se puoi convincere individualmente tutti i creditori chiave e vuoi zero pubblicità; il secondo serve se hai maggioranze ma non l’unanimità, e vuoi cristallizzare l’accordo con un provvedimento giudiziario (ad esempio per proteggerti da eventuali creditori che potrebbero far saltare il banco durante l’esecuzione). Inoltre, l’accordo omologato offre protezioni come l’esenzione da revocatoria per i pagamenti eseguiti, analogamente al piano attestato (anche quelli hanno esenzione se piano pubblicato) , e consente l’accesso a finanza interinale con prededuzione se autorizzata.

D.8 – L’impresa deve essere già insolvente per chiedere un concordato preventivo?
R.8: No, è sufficiente lo stato di crisi, quindi anche prima dell’insolvenza conclamata. La legge consente di attivare il concordato “preventivamente” proprio per evitare la completa decozione. Naturalmente, il concordato richiede che esista una situazione debitoria tale da renderlo necessario, altrimenti non avrebbe senso. Spesso infatti le imprese depositano “con riserva” quando prevedono di non poter più soddisfare i creditori nel prossimo futuro. Tecnicamente, lo stato di crisi (che include l’insolvenza probabile) è condizione valida. Lo stato di insolvenza (incapacità attuale) è anch’esso condizione valida e tipica: un’azienda insolvente può comunque proporre concordato (è anzi alternativa al fallimento). Quindi il ventaglio va dalla crisi incipiente all’insolvenza conclamata. Non va bene invece se l’impresa è del tutto sana e cerca solo uno strumento dilatorio o abusivo: il tribunale rigetterebbe un concordato privo di necessità. In pratica, se c’è almeno una tensione seria (ad es. debiti scaduti importanti, o prospettiva di default su finanziamenti), si può presentare. Quello che conta è proporre ai creditori un piano conveniente rispetto al loro scenario alternativo. Inoltre, oggi c’è il concordato semplificato che richiede appunto insolvenza non risolvibile (attestata dall’esperto CNC). Ma per il concordato ordinario non serve un’attestazione che “l’azienda è insolvente”, basta attestare che il piano risana o liquida garantendo più del fallimento.

D.9 – Nel concordato preventivo i creditori finanziari (banche) contano più degli altri per il voto?
R.9: Ogni credito conta per il suo valore nominale ai fini del voto, indipendentemente dalla tipologia. Quindi una banca con 1 milione di credito ha peso pari a fornitori per 1 milione totali. Ciò che rileva è la classe e l’ammontare. Se si formano classi, il criterio di omologa richiede maggioranza in ogni classe oppure si va in cram-down. Nel calcolo della maggioranza del 51% del passivo, contano i crediti ammessi al voto (quindi esclusi privilegiati soddisfatti integralmente, esclusi soci postergati, ecc.). Le banche spesso hanno privilegi (pegno, ipoteca); se sono interamente garantite e soddisfatte, non votano neppure. Se invece il loro credito è degradato a chirografo per la parte eccedente il valore garanzia, votano per quella parte. Quindi non è questione di “tipologia di creditore” ma di importo e posizione giuridica. Tuttavia, di fatto, nelle imprese molte volte le banche detengono gran parte del debito: ecco perché sono influenti, perché il loro voto spesso decide la maggioranza sì/no. Ma normativamente, 1 euro = 1 euro di voto per tutti i creditori ammessi (salvo privilegio totalmente capiente che li esclude dal voto). Nell’accordo di ristrutturazione invece non c’è votazione, conta chi firma; e serve il 60% dei crediti totali firmatari. Quindi anche lì ogni euro di credito bancario è uguale a uno di un fornitore.

D.10 – Un piccolo imprenditore individuale può ottenere la liberazione dai debiti residui dopo la liquidazione?
R.10: Sì. Se è stata aperta una liquidazione giudiziale (fallimento) o una liquidazione controllata per sovraindebitato, l’imprenditore persona fisica può chiedere l’esdebitazione a fine procedura. Il CCII prevede che, decorsi tre anni dall’apertura della liquidazione, il debitore meritevole abbia diritto a ottenere dal tribunale un decreto che lo libera dai debiti concorsuali non soddisfatti . In caso la procedura chiuda prima, può ottenerlo contestualmente alla chiusura. In termini semplici: se l’imprenditore ha dato tutto il suo patrimonio ai creditori e ha cooperato lealmente, potrà ripartire pulito dopo un periodo relativamente breve (3 anni), senza dover pagare oltre per il passato. Ci sono eccezioni: restano fuori eventuali debiti per alimenti, risarcimenti per danni da illecito extra-contrattuale e sanzioni penali/amm.ve, che per legge non si estinguono (art.282 CCII) . Inoltre, l’esdebitazione è esclusa per il debitore fraudolento o gravemente negligente (es. bancarottiere condannato). Ma per la gran parte dei piccoli imprenditori onesti, è concessa. C’è anche una forma di esdebitazione immediata senza attesa per il “debitore incapiente” (che non ha nulla da liquidare): la legge permette di chiudere la procedura e cancellare i debiti subito, se il debitore non aveva beni e non li avrà, purché la sua insolvenza non sia frutto di mala fede . Questa è una novità importante: anche il piccolo imprenditore (come già il consumatore dal 2020) può essere esdebitato subito se è nullatenente, evitando una inutile attesa triennale in procedura. In sintesi, l’ordinamento oggi assicura il principio della fresh start anche al piccolo imprenditore: dopo la “punizione” della liquidazione e di un breve periodo, può rientrare in attività senza la zavorra dei vecchi debiti.

D.11 – Nel concordato preventivo in continuità l’imprenditore rimane alla guida dell’azienda?
R.11: Sì, di norma mantiene la gestione sotto la supervisione del commissario giudiziale. Nel concordato preventivo, a differenza del fallimento, non c’è spossessamento: il debitore conserva l’amministrazione dei beni, anche se certi atti di straordinaria amministrazione richiedono autorizzazione del giudice delegato (sentito il commissario). Quindi l’imprenditore o il management restano al timone durante la procedura. Solo in casi eccezionali, se il debitore abusa della gestione (violando le regole o pregiudicando i creditori), il tribunale può nominare un amministratore giudiziario al posto suo. Ma è raro e succede per gravi irregolarità. Addirittura, nel concordato con continuità diretta, l’azienda continua la sua attività proprio sotto la guida degli amministratori esistenti, benché vigilati. Se invece il concordato prevede la cessione dell’azienda a un terzo (continuità indiretta), allora al momento della cessione quel terzo subentra ovviamente nella conduzione. Ma fino a quel punto, gli amministratori originali gestiscono. Quindi il concordato preserva in buona misura il ruolo imprenditoriale del debitore, sebbene egli sia limitato dall’obbligo di attenersi al piano approvato e sotto occhio del commissario. Questo è anche un incentivo: diversamente dal fallimento dove l’imprenditore è estromesso, col concordato può dimostrare le sue capacità risanando l’impresa in prima persona.

D.12 – I debiti fiscali possono essere “tagliati” in un concordato o accordo, o vanno pagati per forza al 100%?
R.12: Possono essere ridotti (falcidiati) e/o dilazionati, ma con condizioni speciali. Non vanno necessariamente pagati al 100%, a differenza di un tempo. Nel concordato preventivo, il debitore può proporre il pagamento parziale di imposte e contributi, purché offra almeno l’equivalente di quanto lo Stato otterrebbe in caso di liquidazione forzata dei suoi beni . Ad esempio, se in caso di fallimento l’Erario stimerebbe di incassare 10 (su 100 di credito) perché l’attivo è limitato, nel concordato può offrire 10 (o anche qualcosa di più, ma non è obbligato al 100). Serve poi il voto favorevole dell’Erario. Se l’Erario vota contro, il tribunale può comunque omologare e quindi “forzare” il taglio, se appunto ritiene soddisfatto il criterio del miglior interesse . Quindi oggi è possibile vedere concordati dove, ad esempio, l’Agenzia Entrate viene pagata al 40% del credito e subisce il resto stralciato, cosa impensabile prima della riforma 2022.

Negli accordi di ristrutturazione, similmente, si può inserire una transazione fiscale: si chiede formalmente a Agenzia Entrate e INPS di aderire all’accordo accettando un certo pagamento parziale. Se essi aderiscono, bene; se non aderiscono, lì c’è un problema: l’accordo non li vincola e in teoria il tribunale non può omologare l’accordo se non contempla il pagamento integrale dei creditori pubblici dissenzienti. Quindi, in pratica, o si ottiene il sì (spesso con le stesse regole: offrire quanto spetterebbe in fallimento almeno) oppure l’accordo rischia di saltare. Questo è stato migliorato dal PRO e dalle norme sul concordato.

Nella composizione negoziata, come spiegato, dal 2024 c’è la possibilità di un accordo transattivo con l’erario autorizzato dal giudice . Quindi l’imprenditore può ottenere durante le trattative un accordo magari per pagare il 50% delle tasse a saldo e stralcio e rateizzarlo. Serve però l’ok formale delle Agenzie fiscali, non è automatico. Non c’è imposizione coattiva: se il Fisco dice no, resta no in CNC. In quel caso ci si potrebbe poi rivolgere al concordato.

Resta un limite: l’IVA e le ritenute non versate, in passato si diceva “non falcidiabili” perché considerati tributi un po’ speciali. In realtà, come visto, ora anche l’IVA può essere falcidiata (lo conferma la possibilità nell’accordo CNC, in cui hanno chiarito che l’IVA non è considerata risorsa UE fuori discussione) . Quindi anche il debito IVA può subire uno stralcio in un concordato (con l’ok del giudice se l’AE acconsente o se c’è cram-down).

Attenzione: la falcidia del tributo non cancella eventuali sanzioni penali già maturate per omesso versamento IVA se sopra soglia: per estinguere il reato bisogna pagare integralmente il dovuto prima della dichiarazione dibattimentale. Con le nuove norme, se c’è un concordato omologato che prevede un pagamento parziale, la giurisprudenza tende a considerare comunque non punibile l’imprenditore perché il mancato integrale pagamento è conseguenza di legge. Ma è un punto di diritto penale controverso. In compenso, i reati tributari di dichiarazione fraudolenta non si estinguono certo col concordato. Tuttavia, la gran parte dei debitori in crisi ha reati di omesso versamento (che possono risolversi con la definizione concordataria) o nessun reato.

D.13 – Quali debiti possono essere cancellati con l’esdebitazione e quali no?
R.13: L’esdebitazione (sia quella post-fallimentare che quella del sovraindebitato) cancella tutti i debiti concorsuali rimasti insoddisfatti, ad eccezione di alcune tipologie previste espressamente. Non vengono cancellati: – gli obblighi di mantenimento e alimentari (es. gli arretrati per assegno di mantenimento all’ex coniuge o ai figli, che restano dovuti), – le obbligazioni risarcitorie per danni da fatto illecito extracontrattuale (se Tizio è debitore perché ha causato un incidente, quel debito da risarcimento non si estingue con l’esdebitazione), – le multe, ammende e sanzioni penali o amministrative di natura pecuniaria (ad es. le sanzioni tributarie o le sanzioni antitrust non vengono esdebitate – la ratio è che sono punitive e non si vuole che uno ne esca pulito senza pagarle) . – Inoltre restano fuori i debiti sorti dopo l’apertura della procedura (post-concorsuali).

Tutti i restanti debiti pregressi vengono estinti. Quindi tipicamente debiti commerciali, bancari, fiscali (anche le imposte non pagate rientrano e vengono esdebitate, salvo le eventuali sanzioni su di esse che invece potrebbero restare; ma attenzione: la sanzione tributaria è amministrativa pecuniaria, quindi formalmente non esdebitabile – sebbene la L.3/2012 prevedeva la falcidia delle sanzioni tributarie nel piano, quindi c’è un po’ di sovrapposizione di norme). In sostanza, l’imprenditore o il consumatore esdebitato esce libero da tutti i debiti verso banche, fornitori, fisco (per imposte), etc. ma non scampa ad esempio a pagare il mantenimento dei figli o a pagare le eventuali contravvenzioni per reati.

Nota: Spesso i debiti per sanzioni o alimenti restano anche dopo, però se il debitore era nullatenente prima, rimarrà nullatenente quindi di fatto quei creditori non riusciranno a recuperare nulla lo stesso. Comunque, formalmente, quell’obbligazione non è spazzata via dal provvedimento di esdebitazione.

D.14 – Che succede ai contratti in corso (affitti, forniture continuative) se apro un concordato o una composizione negoziata?
R.14: Dipende dal tipo di procedura: – In composizione negoziata, non c’è effetto automatico sui contratti. L’imprenditore continua ad eseguire i suoi contratti come di norma. Tuttavia, la legge (art. 19 CCII) vieta ai partner contrattuali di risolvere i contratti di per sé solo perché l’impresa ha avviato la composizione negoziata: qualsiasi pattuizione di risoluzione automatica per l’avvio della CNC è nulla. Quindi un fornitore non può interrompere una fornitura stabile invocando la crisi a fronte di regolare adempimento del debitore. Se però il debitore smette di pagare anche in CNC, allora è inadempimento contrattuale e la controparte può recedere secondo le regole generali (la CNC non blocca i contratti se non paghi). Non ci sono strumenti per sciogliersi unilateralmente da contratti in CNC (diversamente dal concordato). – In concordato preventivo, la legge prevede alcune facoltà: l’impresa può chiedere al tribunale l’autorizzazione a sospendere o sciogliersi da contratti in corso di esecuzione se ciò è funzionale al piano (art.97 CCII). Esempio: ho un affitto di ramo d’azienda troppo costoso, nel concordato chiedo di sciogliermi da quel contratto; il tribunale può autorizzarlo, riconoscendo al locatore un indennizzo pari al danno contrattuale, che diventa un suo credito concorsuale. Viceversa, i contratti essenziali per la continuità non possono essere interrotti dai fornitori solo perché c’è il concordato (art. 100 CCII: divieto di esecuzione di cause di risoluzione contrattuale legate all’apertura del concordato). Il tribunale può ingiungere la prosecuzione di forniture di servizi essenziali (energia, telecomunicazioni, etc.) se il debitore continua a pagarle regolarmente. Diciamo che nel concordato c’è un potere di intervento maggiore: protegge l’azienda da rescissioni opportunistiche e permette di liberarsi da contratti svantaggiosi. – In liquidazione giudiziale, i contratti pendenti si sciolgono ex lege, salvo il curatore decida di subentrarvi se utile.

Quindi, se lei ha in corso leasing, affitti, contratti fornitura al momento di avviare un concordato, potrà scegliere caso per caso con l’autorizzazione del GD cosa fare: quelli buoni li mantiene, quelli onerosi li può sospendere/sciogliere pagando poi il danno come credito nel concordato.

D.15 – Cos’è il concordato “in bianco” o “con riserva”?
R.15: È la facoltà per il debitore di depositare un ricorso di concordato senza allegare subito il piano dettagliato e la proposta, ottenendo intanto le misure protettive. Prevista dall’art. 44 CCII (ex art. 161, co.6 L.F.), serve a guadagnare tempo per preparare il piano definitivo sotto il manto protettivo del tribunale. Il debitore presenta un ricorso dove manifesta la volontà di proporre un concordato preventivo o un accordo di ristrutturazione e chiede termini per presentare i documenti completi. Il tribunale, se concede il “concordato con riserva”, fissa un termine (da 60 a 120 giorni prorogabile di 60) entro cui il debitore deve depositare piano, proposta e attestazione . Nel frattempo, emette i provvedimenti di protezione: divieto ai creditori di iniziare o proseguire pignoramenti, stop alle ipoteche giudiziali, etc., e nomina un commissario “inchiesta” per vigilare. È uno strumento molto utilizzato in casi di emergenza: blocca sul nascere istanze di fallimento e azioni esecutive mentre si costruisce la soluzione. Se entro il termine il debitore deposita il piano vero e proprio, la procedura prosegue come concordato normale; se non deposita o il piano è improcedibile, il tribunale dichiara improcedibile l’istanza e tipicamente apre il fallimento (se ci sono insolvenza e istanze). Il concordato in bianco è utile anche per negoziare con i creditori sotto l’egida del tribunale (spesso si trasforma un “in bianco” in un accordo 182-bis, a volte). Naturalmente, non deve essere abusato: se uno lo presenta senza poi predisporre nulla, rischia responsabilità e inammissibilità a future procedure per un certo periodo. Nel CCII sono state aggiunte cause di inammissibilità per chi presenta un in bianco e poi non fa seguire nulla col solo scopo di ritardare.

D.16 – In un concordato preventivo liquidatorio i creditori chirografari prendono almeno il 20%. Che succede se il patrimonio non basta per dare il 20%?
R.16: La regola del 20% (art.84, co.4 CCII) dice che la proposta di concordato che comporti la liquidazione del patrimonio deve garantire almeno il 20% ai chirografari salvo che vengano apportate risorse esterne che aumentino la percentuale rispetto al fallimento . Se il patrimonio è così esiguo che vendendolo tutto i chirografari avrebbero, diciamo, solo il 5%, allora per proporre un concordato liquidatorio l’imprenditore deve far entrare new value (risorse di terzi o proprie aggiuntive) sufficiente a portarli almeno a 20. Se non può, la legge non consente il concordato: in tale caso si dovrebbe andare in liquidazione giudiziale. Tuttavia, se i creditori sono comunque d’accordo ad accettare meno del 20, c’è uno spiraglio: se tutti i creditori chirografari votano sì nonostante la percentuale inferiore, il tribunale potrebbe omologare (perché nessuno contesta). Però formalmente la norma è rigida: sotto 20% il tribunale dovrebbe non omologare d’ufficio, a meno come detto che la deroga dell’apporto esterno sia invocabile (ad esempio cede uno dei suoi beni personali extra procedura come apporto, allora quell’apporto che non sarebbe disponibile in fallimento è considerato risorsa esterna). In pratica, la soglia 20% spinge a trovare un “garante” o un investitore. In concordati in continuità questa soglia non c’è, i chirografari potrebbero anche prendere 0% se però i soci perdono tutto e i creditori privilegiati prendono il valore integrale dei beni (perché non c’è un minimo di legge in continuità, solo deve essere conveniente rispetto a fallimento).

D.17 – Un consumatore con debiti personali può accedere agli stessi strumenti di un imprenditore?
R.17: Non esattamente agli stessi: il consumatore sovraindebitato ha procedure specifiche nell’ambito del sovraindebitamento. In particolare, non può fare concordato preventivo o accordo 182-bis, ma può: a) proporre un piano di ristrutturazione dei debiti del consumatore (ex piano del consumatore) dove offre ai creditori quel che può in base al suo reddito, senza voto dei creditori ma con giudizio di meritevolezza da parte del giudice ; b) chiedere la liquidazione controllata di tutti i suoi beni, consegnando il patrimonio a un liquidatore e poi ottenendo l’esdebitazione; c) se è nullatenente, chiedere direttamente l’esdebitazione “di merito” (ex art.283, debitore incapiente) per farsi cancellare i debiti subito, una volta nella vita . Quindi il consumatore non ha accesso a composizione negoziata o concordato preventivo (riservati alle imprese), ma ha percorsi su misura in tribunale. Se però il consumatore è anche socio di una SNC fallita, allora partecipa pure al fallimento come socio personalmente, ma sono casi particolari. Il Codice tiene separati i mondi: imprese e imprenditori usano gli strumenti di cui abbiamo parlato (CNC, concordati, ecc.), i non imprenditori e piccoli usano concordato minore/piano consumatore/liquidazione controllata.

D.18 – Durante un concordato o accordo, l’azienda deve continuare a pagare i debiti corrente?
R.18: Sì, i debiti correnti (cioè quelli sorti dopo l’apertura della procedura o durante le trattative protette) vanno pagati regolarmente, salvo diversa previsione autorizzata. Ad esempio, se sono in concordato dal 1 marzo, tutte le forniture e prestazioni fatte dopo vanno pagate alle scadenze pattuite, e se non lo faccio quei creditori possono chiedere la prededuzione o far valere in sede di omologa che non ho adempiuto. Nel concordato c’è il meccanismo dei crediti “prededucibili”: i debiti contratti durante la procedura, se autorizzati o previsti dal piano, godono di priorità di pagamento (vengono prima dei pre-concorsuali). Ciò spinge a onorarli per non creare caos. In composizione negoziata non c’è uno status legale per i debiti post-istanza CNC, ma chiaramente l’imprenditore deve sforzarsi di pagare regolarmente i fornitori per consegne correnti, sennò la controparte smette di fornirlo e la crisi peggiora. Altra cosa: in procedure come concordato, il debitore può chiedere di non pagare i debiti anteriori (è implicito: vengono congelati). Quindi i debiti anteriori si pagheranno secondo il piano a fine procedura; quelli posteriori vanno onorati man mano (o se non c’è cassa, bisogna ottenere dal tribunale la possibilità di dilazionarli – ma di solito serve liquidità per coprirli, ed ecco perché a volte si ottiene finanza interinale). Se il debitore non paga affitti o dipendenti post domanda, il giudice può revocare la procedura per mancanza di prospettive.

D.19 – Qual è la differenza tra fallimento (liquidazione giudiziale) e liquidazione controllata?
R.19: La liquidazione giudiziale (ex fallimento) si applica a imprenditori commerciali non piccoli e comporta il totale spossessamento e la gestione da parte di un curatore nominato dal tribunale . La liquidazione controllata è l’analogo per i soggetti non fallibili (persone fisiche consumatori, imprenditori minori, professionisti), disciplinata in modo simile (c’è un liquidatore, vengono venduti i beni, ecc.) ma con qualche semplificazione e tutele specifiche per il debitore persona. Ad esempio, in liquidazione controllata il debitore persona fisica può conservare una parte dei redditi da lavoro necessari al suo sostentamento (il giudice glieli libera, come un minimo vitale), mentre nel fallimento questo concetto c’è ma è meno formalizzato (anche il fallito persona fisica può chiedere una somma per il mantenimento). La liquidazione controllata si avvia con un ricorso spesso volontario del debitore, mentre il fallimento tipicamente su istanza di creditori (ma anche il fallito può depositare istanza di auto-fallimento). Un’altra differenza: la liquidazione controllata di un consumatore non ha le stesse implicazioni “infamanti” del fallimento (anche socialmente: prima un privato non commerciante non poteva fallire, ora può fare liquidazione controllata – che è meno nota al grande pubblico come stigma). In pratica sono molto simili come procedura, cambia la platea a cui si applicano e alcune soglie (il fallimento richiede superamento di parametri dimensionali e di insolvenza, la liquidazione controllata no). Inoltre, la liquidazione controllata è gestita dall’Organismo di Composizione della Crisi (OCC) di solito, e va nel tribunale civile in composizione monocratica, mentre la liquidazione giudiziale va in sezione fallimentare spesso collegiale. Ma questi sono dettagli tecnici. Entrambe portano alla vendita dei beni e all’esdebitazione finale del debitore persona fisica.

D.20 – Cosa rischiano gli amministratori se ignorano la crisi e continuano finché l’azienda fallisce?
R.20: Rischiano vari guai: in sede civile, possono essere chiamati a risarcire i danni verso la società e verso i creditori (azione del curatore ex art.378 CCII) per aver aggravato il dissesto . Ad esempio, se continuando l’attività in perdita hanno aumentato il buco da 1 a 5 milioni, il curatore può chiedere in giudizio che i 4 milioni di differenza siano pagati dagli amministratori (e sindaci, se complici) al patrimonio fallimentare, a beneficio dei creditori . In più, penalmente, possono incorrere in bancarotta semplice (art.322 CCII, ex art.217 L.F.) se hanno aggravato il dissesto per grave imprudenza o per aver ritardato il fallimento. E se hanno compiuto atti distrattivi o preferenze, bancarotta fraudolenta. Quindi c’è sia responsabilità civile che penale. Anche i sindaci e revisori possono risponderne civilmente in solido se non hanno vigilato e segnalato per tempo (vedi casi di condanna di collegi sindacali per aver lasciato l’azienda indebitarsi oltre misura senza intervento). L’inerzia in presenza di crisi conclamata è oggi vista come una colpa grave. La legge delega del 2017 ha proprio introdotto l’obbligo di adeguati assetti e l’allerta per costringere gli amministratori a muoversi – in caso contrario, la loro passività è un capo d’accusa già in sé. Quindi il rischio concreto è: perdita del patrimonio personale (per risarcire) e nei casi peggiori anche interdizioni dai pubblici uffici o procedimenti penali. Senza contare che un amministratore di società fallita può subire l’inabilitazione all’esercizio di impresa (come conseguenza del fallimento, se dichiarato con sentenza, scatta l’inabilitazione per qualche anno). Insomma, ignorare la crisi è oggi fortemente sconsigliato, oltre che censurato. Meglio affrontarla e magari salvare l’impresa (o chiuderla dignitosamente con un accordo) che far finta di niente e finire con un fallimento disastroso e la prospettiva di cause legali plurime.

Al termine di questa guida, il lettore avrà acquisito una visione a 360° di come affrontare la crisi d’impresa nell’attuale contesto normativo italiano. Dalla prevenzione alla gestione in sede negoziale, dalle procedure giudiziali di ristrutturazione fino alla liquidazione e all’esdebitazione, ogni strumento offre opportunità ma richiede scelte ponderate e competenze professionali adeguate. La crisi d’impresa non è più un tabù: grazie alla riforma, è diventata un evento da gestire attraverso percorsi ordinati e finalizzati, ove possibile, al risanamento e alla continuazione dell’attività economica, oppure, nei casi estremi, alla liquidazione con mitigazione degli effetti per il debitore e il tessuto economico. L’importante è agire con tempestività, trasparenza e con l’ausilio dei professionisti e degli istituti che la legge mette a disposizione.

Fonti e Riferimenti

1. Codice della Crisi d’Impresa e dell’Insolvenza – D.Lgs. 12 gennaio 2019 n.14, aggiornato ai decreti correttivi D.Lgs. 83/2022 e D.Lgs. 136/2024 . (Normattiva, testo vigente al 2026)
2. Camera di Commercio di Torino – Strumenti di regolazione della crisi e dell’insolvenza (Guida Registro Imprese), 28 dic. 2023 . (Panoramica sul procedimento unitario e presupposti di accesso alle procedure)
3. Corte Costituzionale – Sentenza n.190/2023 del 17 ott. 2023 . (Pronuncia su obbligo di segnalazione Agenzia Entrate – art.12 co.4-bis DPR 602/73 – in tema di allerta, rilevante per sistema di allerta fiscale)
4. Cassazione Civile, Sez. I – Ordinanza n.17106 del 15 giu. 2023 . (Massima: in concordato preventivo, relazione ex art.160 co.2 L.F. – prededucibilità crediti per finanziamenti in esecuzione concordato – Cass. 43/2023 )
5. Legge 3/2012 sul Sovraindebitamento (abrogata e assorbita nel CCII) – Relazione illustrativa riforma 2020 . (Chiarimenti su “concordato minore” e accesso del consumatore o meno)
6. Norme Codice Civile: art.2086 c.c. (dovere adeguati assetti e gestione crisi) ; art.2477 c.c. (obbligo nomina sindaco/revisore SRL al superamento soglie).
7. Documenti CNDCEC: “Indicatori della crisi” indici settoriali, CNDCEC, ott.2019 (definisce soglie di allerta DSCR, indici patrimonio, ecc.).
8. Massimario Cassazione: Cass. SS.UU. 8503/2014 (prededuzione crediti professionisti in concordato in bianco); Cass. SS.UU. 34447/2019 (oneri su concordato preventivo, priorità soddisfacimento).
9. Tribunale di Pescara – Sentenza 9 sett. 2022 (primo caso di concordato semplificato omologato) . (Conferma omologazione possibile se rispetto best interest e utilità per creditori).
10. Unioncamere – Relazione sulle composizioni negoziate 2022-23 (dati statistici: numero procedure avviate, esiti).

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La tua impresa nel 2026 sta affrontando debiti crescenti, calo di liquidità, pressione di banche e Fisco o rischio di azioni esecutive? Fatti Aiutare da Studio Monardo

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👉 esistono più strumenti, non uno solo,
👉 intervenire per tempo fa la differenza tra salvataggio e fallimento.

Questa guida ti spiega:

• cos’è oggi la crisi d’impresa,
• quando scatta l’obbligo di intervenire,
• tutte le soluzioni disponibili nel 2026,
• come scegliere quella giusta.

Cos’è la Crisi d’Impresa nel 2026 (In Modo Chiaro)

Nel 2026 un’impresa è in crisi quando:

• fatica a far fronte regolarmente ai debiti,
• la liquidità non copre più le scadenze,
• il debito cresce più dei ricavi,
• emergono squilibri finanziari strutturali,
• si rischiano pignoramenti, cartelle, revoche bancarie.

👉 La crisi non coincide con l’insolvenza definitiva
👉 ed è proprio prima che diventi irreversibile che va affrontata

Perché Nel 2026 Non Conviene Aspettare

Aspettare significa:

• peggiorare la posizione verso banche e Fisco,
• perdere accesso agli strumenti di risanamento,
• aumentare i rischi per amministratori e soci,
• ridurre le possibilità di continuità aziendale.

👉 La legge oggi premia chi agisce per tempo
👉 e penalizza chi ignora i segnali della crisi

I Segnali da Non Ignorare

Nel 2026 devi intervenire se:

• paghi i debiti “a rincorrere”,
• accumuli rateazioni fiscali,
• hai esposizioni bancarie fuori controllo,
• rinvii sistematicamente fornitori e stipendi,
• subisci atti di riscossione o decreti ingiuntivi.

👉 Questi non sono problemi temporanei, ma segnali di crisi

Le Soluzioni per la Crisi d’Impresa nel 2026

🔹 1. Composizione Negoziata della Crisi

È lo strumento preventivo per eccellenza.

Consente di:

• negoziare con creditori e banche,
• congelare le azioni esecutive,
• salvare l’impresa se è ancora risanabile.

👉 Ideale se l’impresa è in difficoltà ma ha prospettive di continuità

🔹 2. Accordi di Ristrutturazione dei Debiti

Servono quando:

• il debito è elevato,
• servono tagli e rinegoziazioni strutturate,
• è necessario coinvolgere formalmente i creditori.

👉 Permettono riduzioni importanti del debito
👉 e una ripartenza ordinata

🔹 3. Concordato Preventivo

È la soluzione quando:

• la crisi è avanzata,
• non è possibile rientrare con semplici accordi,
• serve una protezione giudiziale forte.

👉 Può essere:

• in continuità (salvataggio dell’impresa),
• liquidatorio (chiusura ordinata e tutela del patrimonio).

🔹 4. Liquidazione Giudiziale (ex Fallimento)

È l’ultima opzione quando:

• l’impresa non è più recuperabile,
• non esistono prospettive di risanamento.

👉 Anche qui la legge prevede:

• limitazione delle responsabilità,
• tutela dell’imprenditore,
• possibilità di esdebitazione.

🔹 5. Sovraindebitamento (per imprenditori minori ed ex imprenditori)

Se sei:

• ex imprenditore,
• piccolo imprenditore non fallibile,
• socio o garante,

👉 puoi accedere alle procedure di sovraindebitamento
👉 e ottenere riduzione o cancellazione dei debiti personali

Il Punto Chiave: Non Esiste Una Soluzione Uguale per Tutti

Un principio fondamentale è questo:

👉 la crisi d’impresa va trattata su misura.

Questo significa che:

• la stessa impresa può avere più strade possibili,
• la scelta dipende da numeri, tempi e prospettive,
• una scelta sbagliata può chiudere altre opzioni.

👉 La strategia iniziale è decisiva

Gli Errori Più Gravi da Evitare

Nel 2026 molti imprenditori sbagliano perché:

• aspettano “che passi”,
• pagano solo per rinviare il problema,
• firmano accordi senza protezione legale,
• ignorano le responsabilità personali.

👉 Così la crisi diventa irreversibile

Il Ruolo dell’Avvocato nella Crisi d’Impresa

La gestione della crisi nel 2026 è giuridica e strategica, non solo contabile.

L’avvocato:

• analizza la reale situazione economico-finanziaria,
• individua la soluzione migliore,
• coordina trattative, procedure e tribunale,
• tutela amministratori, soci e patrimonio personale,
• evita responsabilità future.

👉 La crisi non si improvvisa, si governa

Cosa Può Fare Concretamente l’Avvocato

Con assistenza qualificata puoi:

• capire subito se l’impresa è recuperabile,
• scegliere lo strumento più efficace,
• bloccare pignoramenti e azioni esecutive,
• ridurre debiti fiscali e bancari,
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• chiudere la crisi o ripartire.

👉 Agire in tempo cambia tutto

Le Specializzazioni dell’Avv. Giuseppe Monardo

La gestione della crisi d’impresa richiede competenze trasversali e aggiornate.

L’Giuseppe Monardo è:

• Avvocato Cassazionista
• Esperto Negoziatore della Crisi d’Impresa
• Gestore della Crisi da Sovraindebitamento – Ministero della Giustizia
• Professionista fiduciario di un OCC
• Coordinatore nazionale di avvocati e commercialisti

Conclusione

Nel 2026, la crisi d’impresa:

👉 non va subita,
👉 va affrontata con metodo,
👉 si può risolvere legalmente.

La regola è chiara:

👉 riconoscere la crisi,
👉 scegliere lo strumento giusto,
👉 agire subito con competenza.

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Nel 2026, gestire correttamente la crisi può salvare l’impresa, il patrimonio e il futuro dell’imprenditore.